टेक शेयरों में सुधार और मध्य पूर्व में तनाव कम होने से वैश्विक कमोडिटी और बॉन्ड बाजारों का पुनर्मूल्

वैश्विक शेयर बाजारों में प्रौद्योगिकी शेयरों की खरीदारी के चलते सामूहिक उछाल देखा गया, जिसमें ASML और Infineon जैसी सेमीकंडक्टर दिग्गजों ने यूरोपीय शेयर बाजार का नेतृत्व किया। साथ ही, ChatGPT के डेवलपर OpenAI ने अमेरिकी शेयर बाजार में अपनी पहली सार्वजनिक पेशकश के लिए गुप्त रूप से आवेदन किया है। स्पेस एक्सप्लोरेशन टेक्नोलॉजी कंपनी इस सप्ताह बाजार में अपनी शुरुआत करने जा रही है, जिससे आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस की लहर फिर से वैश्विक पूंजी बाजार का केंद्र बिंदु बन गई है।

भू-राजनीतिक स्थिति में शांति के संकेत दिखाई दे रहे हैं, इज़राइल और ईरान ने एक-दूसरे पर हमले रोकने के लिए अस्थायी समझौता किया है, जिससे ब्रेंट क्रूड ऑयल फ्यूचर्स की कीमतों में गिरावट आई है। हालांकि, होर्मुज जलडमरूमध्य में समुद्री यातायात अभी भी सामान्य स्तर से कम है, अंतरराष्ट्रीय तेल की कीमतें अल्पावधि में प्रति बैरल 90 डॉलर से ऊपर के उच्च स्तर पर बनी हुई हैं।

वैश्विक प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में उधारी लागत लगातार बढ़ रही है, अमेरिकी दस वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 4.5% के स्तर को पार कर गई है, और गैर-कृषि रोजगार डेटा के मजबूत होने से फेडरल रिजर्व की इस वर्ष ब्याज दर बढ़ाने की उम्मीदें बढ़ गई हैं। डॉलर-येन विनिमय दर 160.2 के करीब पहुंच गई है, जिससे जापान के वित्त मंत्रालय के अधिकारियों ने निर्णायक हस्तक्षेप की मौखिक चेतावनी दी है।

प्रौद्योगिकी दिग्गजों की IPO गति और मूल्यांकन पुनर्मूल्यांकन की परीक्षा

यूरोपीय स्टॉक्स 600 इंडेक्स में 0.7% की वृद्धि हुई, जिसमें प्रौद्योगिकी क्षेत्र का प्रदर्शन उत्कृष्ट रहा। अमेरिकी शेयर बाजार के पूर्व-खुलने वाले व्यापार में, मेटा, एलिली और गोल्डमैन सैक्स जैसी बड़ी कंपनियों के शेयरों में लगभग 1% की वृद्धि हुई। बाजार वर्तमान में प्रौद्योगिकी क्षेत्र की प्रमुख गतिविधियों पर अत्यधिक ध्यान केंद्रित कर रहा है, न केवल OpenAI की गुप्त सूचीबद्धता आवेदन है, बल्कि स्पेस एक्सप्लोरेशन टेक्नोलॉजी कंपनी का बाजार में आगमन भी है। हालांकि, विश्लेषण संस्थान भी इस पर सतर्कता व्यक्त कर रहे हैं, उनका मानना है कि इन विशाल कंपनियों के भविष्य के वित्तीय परिणामों को अत्यधिक वृद्धि बनाए रखनी होगी, ताकि वर्तमान में 56 गुना अग्रिम मूल्य-आय अनुपात के उच्च मूल्यांकन स्तर को समर्थन मिल सके। बुधवार को घोषित होने वाली ओरेकल की वित्तीय रिपोर्ट प्रौद्योगिकी शेयरों के उच्च मूल्यांकन की स्थिरता को सत्यापित करने के लिए अगला महत्वपूर्ण संकेतक होगी।

बॉन्ड बाजार की उच्च यील्ड और वैश्विक मुद्रास्फीति जोखिम का सह-संवेदन

निवेशक वैश्विक उधारी लागत में वृद्धि से उत्पन्न प्रणालीगत जोखिम के प्रति अत्यधिक सतर्क हैं। लंदन स्टॉक एक्सचेंज समूह के अनुसार, इस वर्ष अमेरिकी तीस वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 5% से ऊपर के स्तर पर रही है, जो 2007 के बाद से सबसे अधिक रिकॉर्ड है। बैंक ऑफ अमेरिका के विश्लेषकों ने बताया कि वर्तमान में निगरानी में रखे गए 68 केंद्रीय बैंकों में से 46 की मुद्रास्फीति दर अभी भी उनके निर्धारित लक्ष्यों से अधिक है, जो वैश्विक मुद्रास्फीति की जिद्दीता को उच्च स्तर पर दर्शाता है। यह बुनियादी स्थिति वैश्विक बॉन्ड बाजार को पुनर्मूल्यांकन के लिए प्रेरित कर रही है, ताकि संभावित नीति सख्ती के जोखिम को दर्शाया जा सके, जिससे दीर्घकालिक संपत्ति, निजी ऋण और कुछ उभरते बाजार मुद्राओं पर दबाव बना हुआ है। इसके अलावा, बैंक ऑफ अमेरिका के वैश्विक व्यापकता नियम के अनुसार, वैश्विक स्तर पर लगभग आधे शेयर बाजार अधिक खरीद क्षेत्र में प्रवेश कर चुके हैं, जिनमें कोरिया, ताइवान और फिनलैंड के बाजारों में अधिक खरीद की घटना सबसे अधिक स्पष्ट है।

फेडरल रिजर्व और यूरोपीय सेंट्रल बैंक की ब्याज दर बढ़ाने की उम्मीदें मजबूत

अमेरिकी मई गैर-कृषि रोजगार रिपोर्ट के समग्र रूप से मजबूत प्रदर्शन के कारण, बाजार ने फेडरल रिजर्व के अक्टूबर में सबसे पहले ब्याज दर बढ़ाने की संभावना को लगभग 60% तक मूल्यांकित किया है, जबकि दिसंबर में 25 आधार अंकों की वृद्धि की उम्मीद लगभग पूरी तरह से समाहित हो चुकी है। डॉलर सूचकांक ने पिछले चार हफ्तों में लगभग 2% की वृद्धि की है। बुधवार को घोषित होने वाले अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक डेटा से ऊर्जा लागत में वृद्धि के समग्र मुद्रास्फीति पर प्रभाव को और अधिक दर्शाने की उम्मीद है। यदि मुख्य मुद्रास्फीति अपेक्षा से अधिक उछाल दिखाती है, तो नीति दरों के मूल्यांकन को और अधिक पुनर्मूल्यांकन का सामना करना पड़ सकता है। इस बीच, यूरोपीय सेंट्रल बैंक भी नीति सख्ती के दबाव का सामना कर रहा है, बाजार ने पहले ही गुरुवार की बैठक में 25 आधार अंकों की वृद्धि की उम्मीद को पूरी तरह से समाहित कर लिया है, और 2026 के अंत तक इसकी बेंचमार्क दर को 2.5% या 2.75% तक बढ़ने की संभावना है।

विनिमय बाजार नीति हस्तक्षेप और वस्तु मूल्य गिरावट का सामना कर रहा है

अमेरिकी रोजगार बाजार की मजबूती और फेडरल रिजर्व की ब्याज दर बढ़ाने की उम्मीद के समर्थन में, डॉलर-येन विनिमय दर वर्तमान में 160.2 येन के करीब बनी हुई है, यह स्तर पहले बाजार में आमतौर पर माना जाता था कि यह आधिकारिक हस्तक्षेप को प्रेरित कर सकता है। जापान के वित्त मंत्री कातायामा साजुकी ने इस पर सार्वजनिक रूप से कहा कि अधिकारी विनिमय दर के अत्यधिक उतार-चढ़ाव का सामना करने के लिए किसी भी समय निर्णायक कदम उठाने के लिए तैयार हैं। गैर-अमेरिकी मुद्राओं में, यूरो की कीमत थोड़ी बढ़कर 1.157 डॉलर हो गई है, जबकि पाउंड भी कुछ बढ़ा है। वस्तु क्षेत्र में, मध्य पूर्व की तनावपूर्ण स्थिति में कुछ शांति के कारण, ब्रेंट क्रूड ऑयल फ्यूचर्स की कीमत 2.1% गिरकर प्रति बैरल 92.3 डॉलर हो गई है। हालांकि तेल की कीमतें अप्रैल के अंत में प्रति बैरल 126 डॉलर के उच्चतम स्तर से कुछ हद तक गिर गई हैं, लेकिन वर्तमान तेल मूल्य स्तर इस वर्ष फरवरी के अंत की तुलना में अभी भी लगभग 30% अधिक है, जो दर्शाता है कि वस्तु स्तर पर मुद्रास्फीति का दबाव अल्पावधि में पूरी तरह से समाप्त होना मुश्किल है।