कैप-वेटेड S&P 500 का प्रदर्शन इक्वल-वेट से कम रहा
2026 के जनवरी से अगस्त तक, S&P 500 का कैप-वेटेड इंडेक्स यानी बाजार पूंजीकरण के हिसाब से वेटिंग वाला इंडेक्स 13% की बढ़त दर्ज कर पाया। हालांकि, इसके मुकाबले इक्वल-वेट इंडेक्स ने 16% से अधिक की लाभ दर दिखाई है। कैप-वेटेड इंडेक्स में तकनीकी व संचार क्षेत्र की कुछ बड़ी कंपनियां, जैसे Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Broadcom, Meta, Micron और Tesla, लगभग 40% बाजार पूंजीकरण का हिस्सा रखती हैं, इसलिए यह इंडेक्स इन मुनाफाखोर कंपनियों के प्रदर्शन से ज्यादा प्रभावित होता है।
"संकुचित बाजार रैली" के मायने
यह परिदृश्य निवेश क्षेत्र में लंबे समय से देखे जाने वाले "80-20 नियम" को दर्शाता है, जहां इक्विटी बाजार के अधिकांश लाभ केवल 4% से कम कंपनियां देती हैं। एरिज़ोना स्टेट यूनिवर्सिटी के प्रोफेसर Hendrik Bessembinder के शोध के अनुसार, पिछले एक शताब्दी में अमेरिकी स्टॉक्स के लगभग 4% ने अधिकतर बाजार लाभ प्रदान किए हैं, जबकि बाकी कंपनियों के रिटर्न बांड यील्ड के करीब रहे।
तकनीकी नवाचार बना निवेश का केंद्र
1990 से 2020 के बीच, वैश्विक और अमेरिकी स्तर पर शेयरहोल्डर मूल्य का बड़ा हिस्सा लगभग 1% से 2% कंपनियों के पास रहा है, जिनमें तकनीकी क्षेत्र का प्रभुत्व है। DataTrek Research के सह-संस्थापक Nicholas Colas के मुताबिक, बाजार Moore के नियम और हालिया AI प्रगति का पूरा प्रभाव अभी तक समाहित नहीं कर पाया है। 2023 से AI की क्षमता हर साल दोगुनी हो रही है, भविष्य में पांच वर्षों में इसके हजारों गुना सुधरने की उम्मीद है, जिससे प्रमुख तकनीकी कंपनियां निरंतर निवेश और नवाचार में लगी हुई हैं।
दो दशकों की तुलना: RSP बनाम SPY
बीते 20 वर्षों में $1,000 का निवेश SPDR S&P 500 ETF (SPY) में किया होता तो अब उसकी कीमत लगभग $8,600 होती, लगभग 750% का लाभ दर्शाता है। वहीं, समान निवेश Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) में लगभग $7,500 का है, यानी 650% से कम। हाल के वर्षों में यह अंतर और बढ़ा है, मुख्यतः AI संचालित मेगा-कैप तकनीकी स्टॉक्स की मजबूती और निवेशकों के भरोसे की वजह से।
इक्वल-वेट इंडेक्स संभावित विकास कंपनियों को पहले कैद कर लेता है जबकि कैप-वेटेड इंडेक्स प्रमुख स्टॉक्स की गति को बेहतर बनाए रखता है। बाजार डेटा और इतिहास से पता चलता है कि दीर्घकालिक रिटर्न पर ध्यान देने वाले निवेशक तकनीकी-केंद्रित कैप-वेटेड इंडेक्स के साथ बेहतर तालमेल बनाते हैं, क्योंकि इसमें नवाचार नेतृत्व का अधिक प्रभाव होता है।