बिटकॉइन परपीचुअल फ्यूचर्स में 15-मिनट के अंतराल पर ट्रेडिंग बढ़ोतरी
2021 से अक्टूबर 2024 तक बिनेंस के बिटकॉइन परपीचुअल फ्यूचर्स के डेटा के विश्लेषण से पता चला है कि ट्रेडिंग वॉल्यूम और कीमतों में उतार-चढ़ाव हर घंटे के शुरुआत और उसके बाद 15, 30 और 45 मिनट के निशान पर काफी बढ़ जाते हैं। यह पैटर्न केवल बिटकॉइन तक ही सीमित नहीं है, बल्कि एथेरियम, रिपल, सोलाना, डोजकॉइन और कार्डानो जैसे अन्य शीर्ष क्रिप्टोकरेंसी में भी समान रूप से देखने को मिलता है।
परपीचुअल फ्यूचर्स की ट्रेडिंग प्रक्रिया
परपीचुअल फ्यूचर्स ट्रेडर्स को बिना समाप्ति तिथि के लिवरेज्ड पोजीशन रखने की अनुमति देते हैं, जो पारंपरिक फ्यूचर्स से अलग है। इन कॉन्ट्रैक्ट्स की कीमत स्पॉट इंडेक्स के करीब रहती है और फंडिंग पेमेंट्स के माध्यम से समायोजित होती है। जब फ्यूचर्स की कीमत स्पॉट से ऊपर होती है तो लॉन्ग पोजीशन धारक शॉर्ट पोजीशन को भुगतान करते हैं, और इसके विपरीत। ये फ्यूचर्स ग्लोबल क्रिप्टो डेरिवेटिव्स में भारी हिस्सेदारी रखते हैं, और 15-मिनट के ये ट्रेडिंग चक्र डेरिवेटिव प्राइसिंग समेत स्पॉट मार्केट को भी प्रभावित करते हैं।
वॉल्यूम और वोलैटिलिटी का विश्लेषण
शोध में हर घंटे को चार 15-मिनट के हिस्सों में बांटा गया। अध्ययन के अनुसार, प्रत्येक क्वार्टर के पहले 10 सेकंड में ट्रेड संख्या 26% ज्यादा और ट्रेडिंग वॉल्यूम 32% तक अधिक होता है, साथ ही कीमतों में 26% तक अधिक उतार-चढ़ाव भी देखने को मिला। यह व्यवहार सभी टोकन में समान रहा, चाहे कॉन्ट्रैक्ट साइज कुछ भी हो। उदाहरण के लिए, बिटकॉइन की दैनिक औसत ट्रेड संख्या 1.54 मिलियन और टर्नओवर $14.58 बिलियन है, जबकि कार्डानो में यह क्रमशः 290,000 और $544 मिलियन है, दोनों में ट्रेड वॉल्यूम और कीमत के उतार-चढ़ाव का समन्वय मिलता है।
अल्गोरिदमिक ट्रेडिंग का असर
ट्रेड साइज के डिजिटल पैटर्न की जांच से पता चला है कि इन खास समय पर राउंड फिगर की तुलना में अनियमित (नॉन-राउंड) ऑर्डर की संख्या अधिक होती है, जो अल्गोरिदमिक ट्रेडिंग की सक्रियता को दर्शाता है। खुदरा निवेशक आमतौर पर राउंड नंबर या मल्टीपल्स में ऑर्डर देते हैं, जबकि अल्गोरिद्मिक मॉडल बाजार के वोलैटिलिटी और अन्य संकेतकों के आधार पर सटीक ट्रेड साइज निर्धारित करते हैं। 1-मिनट से 15-मिनट के अंतराल में इस तरह के आदेशों की संख्या गिरती देखी गई, जो हार्मोनाइज्ड क्वांटिटेटिव ट्रेडिंग की ओर इशारा करता है।
अन्य कारणों का खंडन और बहु-प्लैटफ़ॉर्म समन्वय
शेड्यूल फंडिंग पेमेंट्स (00:00, 08:00, 16:00 UTC) को हटाने के बाद भी यह 15-मिनट वाले ट्रेडिंग सिग्नल कायम रहे। अलग से बायबिट एक्सचेंज के डाटा में भी समान पैटर्न प्राप्त हुआ, जो दर्शाता है कि ये चक्र ट्रेडिंग इंजन क्लॉक्स के संरेखण के कारण पूरे मार्केट में मौजूद हैं, न कि केवल किसी एक प्लेटफॉर्म की विशेषता।
सीमित मुनाफे के बावजूद सटीक मूल्य चाल
हालांकि हाल के रिटर्न और प्राइस इंडिकेटर के इस्तेमाल से 10 सेकंड के छोटे प्राइस मूव की सही दिशा की भविष्यवाणी 56.6% तक हो सकती है, मगर औसतन ट्रेंड प्रति ट्रेड लाभ मात्र 0.051% है। यह भी बिनेंस के लगभग 0.05% के कमिशन को कवर नहीं कर पाता, जिससे मुनाफे के लिए इस पैटर्न का सीमित फायदा होता है। इससे ट्रेडिंग कॉस्ट और मार्केट की दक्षता का प्रतिनिधित्व होता है।
संस्थागत और मार्केट मेकर ट्रेडिंग रणनीतियाँ
मार्केट मेकर्स और संस्थागत निवेशक इन पैटर्न्स का उपयोग बिड-आस्क स्प्रेड सेटिंग और बड़े ऑर्डर को छोटे हिस्सों में विभाजित करने के लिए करते हैं, ताकि मार्केट पर प्रभाव कम हो। ये खिलाड़ी समय के हिसाब से ऑर्डर प्लेस करते हैं ताकि अस्थायी तरलता और प्राइस मोमेंटम का लाभ उठा सकें। 15 मिनट के ट्रेडिंग विंडो में खरीदी और बिक्री में असंतुलन आने के बाद प्राइस मूवमेंट अगले 4 से 12 घंटे तक कॉरिलेट करता नजर आता है, जो बाजार के धीरे-धीरे प्राइस डिस्कवरी प्रोसेस को दर्शाता है।
इस तरह, पूरी तरह से लगातार चलने वाले क्रिप्टो मार्केट में ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के सिंक्रोनाइज़ेशन की वजह से ट्रेडिंग एक्टिविटी के छोटे-छोटे स्पाइक्स होते हैं, जो पारंपरिक मार्केट के सत्र उद्घाटन की तरह काम करते हैं। ये निष्कर्ष अल्गोरिद्मिक ट्रेडिंग के व्यापक प्रभाव और मार्केट लिक्विडिटी के वितरण में समन्वित सिस्टम की भूमिका को स्पष्ट करते हैं।