今週、銅市場は著しい変動を迎えました。これは主にアメリカ大統領選挙と中国が発表した経済政策の動向が市場の感情に影響を与えたためです。2016年にトランプ氏が勝利した後の銅価格の大幅な上昇とは異なり、今回は銅価格は同様の激しい変動を見せませんでした。選挙前、ファンドマネージャーは慎重さを維持し、銅のロングポジションを控えめに保ちました。選挙の前後で、ロンドン金属取引所の銅価格は水曜日に4.1%急落し、木曜日には迅速に反発してほぼ取り戻しました。
市場関係者は、アメリカが中国製品に対して潜在的な関税の脅威を与え、中国が経済刺激策を強化する可能性があると分析しています。中国が地方政府の債務圧力を緩和することを目的とした1.4兆ドルのパッケージを発表したにもかかわらず、この措置は市場の期待に達せず、銅価格の売りが生じました。金曜日までに、銅価格はトン当たり9,443.50ドルで取引を終了し、週ベースで1.3%下落しました。
今回のアメリカ大統領選挙は、将来の貿易政策の方向性、とくに中美間の金属貿易の流れに影響を与える可能性のある潜在的な関税政策についての期待を引き起こしました。トランプ氏が中国製品に対して60%の関税を課す可能性を示し、銅需要に対する市場の懸念を高めました。一方、バイデン政権は以前に中国のアルミニウムと鉄鋼製品の関税を引き上げ、カナダやメキシコに同様の措置を促しましたが、銅市場が最も関心を寄せているのは中国経済の長期的な影響です。現在の中国の貿易摩擦への耐久力は8年前ほど強くないかもしれません。
選挙結果が発表された後、市場の焦点は中国に移り、北京からの政策の手がかりを期待しています。しかし、中国が発表したのは主に債務管理措置であり、短期的には銅市場に顕著な成長の期待を提供することはできませんでした。世界最大の金属消費国である中国の経済政策は、銅価格に深い影響を及ぼします。選挙が終了した後、投資家は中国の行動、とくに金属需要に影響を与える可能性のある経済刺激策に再び注目しています。銅価格の将来の動向は、中米の両国の政策の深い影響を受け続けるでしょう。
