世界の金市場は後退し、市場は連邦準備制度の議事録を待っている。9月の利上げ予想は57%に冷え込んでいる。

• 現物金価格は火曜日に下落し、前日の2週間ぶりの高値から離れました。市場の基本的な要因は、中東の紛争によるインフレ懸念と地政学的状況の緩和が交錯し、全体として高値からの反落の様相を呈しています。
• 投資家は水曜日に発表される予定のFRBの6月会合議事録に注目しており、新任議長ケビン・ウォッシュの今後の金融政策の立場に関する重要な手がかりを探ろうとしています。これにより貴金属市場全体が慎重な姿勢を示しています。
• 米国のサービス業活動が鈍化しているにもかかわらず、雇用データの反発が金価格の即時下落を制限しています。シカゴ商業取引所のFedWatchツールが示す9月の利上げ確率は、以前の60%以上から約57%に低下しました。

FRB政策議事録の接近が強気の勢いを抑制

現物金価格GOLDは0.4%下落し、1オンスあたり4148.59ドルとなりました。FRBが6月会合議事録を発表する前に、市場はリスクエクスポージャーを縮小することを選択しました。投資家は新任議長ケビン・ウォッシュ（Kevin Warsh）の政策のタカ派・ハト派傾向を評価しようと急いでおり、強気の避難資金が一時的に利益確定を行いました。政策の先行き指針の潜在的不確実性のため、商品市場の全体的な流動性は重要なマクロイベント前に限界的に引き締まる傾向があります。

マクロ雇用データが利上げ予想を修正

最新のデータによると、米国の6月のサービス業活動は鈍化しましたが、雇用は3か月連続の縮小後に反発し、労働市場の強靭性が依然としてあることを示唆しています。しかし、米国とイランの停戦合意が一部のインフレ懸念を緩和し、先週の非農業部門雇用者数が予想を下回ったため、トレーダーは9月の利上げの確率を以前の60%以上から57%に引き下げました。このマクロ政策予想の微調整により、金などの無利息資産は短期的に評価の見直しに直面しています。

地政学的要因の緩和が金価格の高値からの反落を引き起こす

中東の紛争がドルを強化し、以前の利上げ予想の高まりが金価格を今年初めの歴史的高値から25%以上下落させました。月曜日には最近の避難買いにより金価格が2週間ぶりの高値に達しましたが、米国とイランの停戦合意が地政学的リスクプレミアムを徐々に緩和するにつれて、金のインフレ対策プレミアムが消退し始めました。資金の流れは、一部の避難資産が商品市場から流出しており、貴金属の持続的な反発の勢いを抑制しています。

貴金属全体が圧力を受け市場業務が拡大

金以外にも、貴金属セクターは火曜日に全体的に下落し、現物銀XAGUSD1!は0.8%下落して1オンスあたり61.57ドルとなり、現物プラチナとパラジウムもそれぞれ異なる程度の大幅な調整を見せました。市場取引構造の面では、シティがロンドンの店頭金市場に清算サービスを提供する5番目の銀行となることを発表し、大手投資銀行が貴金属デリバティブと清算業務で大幅に拡大していることを示しています。この動きは長期的には店頭市場の流動性を向上させる可能性がありますが、短期的にはセクターの売り圧力を覆すことはできませんでした。