- 不動産セクターの低迷が影響し、中国本土と香港の株式市場は火曜日に一斉に下落しました。主要な不動産サブインデックスの大幅な下落が市場のリスク回避感を強め、投資家は様子見に転じています。
- 国際機関がマクロ成長予測を下方修正し、外部の半導体大手の業績がAIセクターの評価見直しに影響を与え、アジア太平洋の主要市場に波及しています。これにより、地域の資金リスク嗜好が悪化しています。
- 市場の流動性は、まもなく発表される米連邦準備制度理事会の6月会合議事録や国内の重要なインフレと第2四半期のGDPデータに注目しており、将来の政策パスと資産価格モデルを再評価しようとしています。
不動産セクターが株式市場を押し下げる
火曜日の終値で、基準となる上海総合指数(000001)は1.3%下落し、6月11日以来の最低終値を記録しました。同時に、ブルーチップ大型株のCSI300指数(399300)も1%下落しました。香港ハンセン指数(HSI)も0.5%下落し、テクノロジー株と不動産セクターのパフォーマンスが低迷しました。特に不動産業界を追跡する特定のサブインデックス(000952)は3.6%の下落を記録しました。この動きは、高レバレッジと循環セクターから資金が流出し、市場全体のリスク嗜好が明らかに低下していることを示しています。
マクロ予測の下方修正と業界チェーンの混乱
世界銀行の最新予測によると、不動産業界が住宅需要の減少に適度に対応し続け、消費者が慎重な態度を保つ中、中国の経済成長率は2026年と2027年にそれぞれ4.4%と4.3%に減速すると予測されています。この弱い動きは、地域内の他の市場にも波及し、韓国株式市場などが先導して下落しています。特にサムスン電子(005930)の最近の予測ガイダンスが、AI関連取引の過大評価問題に対するグローバルなマクロトレーダーの再評価を引き起こし、テクノロジーと成長セクターが利益確定の圧力に直面しています。
重要な経済指標と政策の方向性に注目
市場の各方面は、まもなく発表されるマクロ経済指標に注目しています。中国は今週木曜日に6月のインフレデータを発表し、来週水曜日に第2四半期のGDPデータを発表します。みずほ証券中国のシニアストラテジスト、周楚娜氏は、6月の高頻度指標は弱さを示す可能性があるものの、供給側の特性、サービス業の消費の堅調さ、テクノロジー分野の資本支出のパフォーマンスにより、第2四半期の経済成長は月次データが示すよりも強い可能性があると分析しています。北京の政策支援は慎重かつターゲットを絞ったものとなり、政策の組み合わせは財政措置に重点を置くと予想されています。
クロスアセットの連動とオフショアセンターの配置
海外のマクロレベルでは、グローバル市場の焦点は水曜日に発表される予定の連邦公開市場委員会(FOMC)の6月会合議事録に集中しており、米国の金利見通しの重要な手がかりを探しています。一方、北京と香港の当局は、香港の外為、債券、金取引を活性化するための一連の措置を発表しました。これは、地政学的緊張が高まる中で、香港を主要なオフショア人民元センターとして構築するための取り組みを強化することを目的としています。クロスアセット配置資金の中国資産に対する見解
