- アメリカのトランプ大統領はパリのヴェルサイユ宮殿でイランと仮協定を締結し、停戦を60日延長し、ホルムズ海峡の航行を再開しました。ブレント原油は今週約15%下落し、1バレル78ドルとなりました。
- 米連邦準備制度理事会（Fed）は4回連続で金利を据え置き、新任議長のケビン・ウォッシュは前方指針を軽視し、金融市場は現在10月の利上げを完全に織り込んでいます。
- 世界の株式市場は多空の引っ張り合いがあり、米国株先物は反発し、韓国のKOSPI指数と日本の日経225指数は共に史上最高値を更新しましたが、欧州株式市場はエネルギー株の重しで小幅に下落しました。
中東協定が地政学的プレミアムの消退を引き起こす
木曜日、世界のエネルギー市場のリスクプレミアムは顕著に低下しました。アメリカとイランが発表した協定文によれば、両国はパリのヴェルサイユ宮殿で仮協定を締結し、停戦期間を60日延長し、最終的な停戦に向けた深い交渉を行う準備を整えました。この協定はホルムズ海峡の通行料無料での海上輸送の全面再開を定めています。このニュースを受けて、海運市場は迅速に反応し、サウジアラビアの国営タンカー会社を含む一部の船舶が再びこの海峡を通過し始めました。ブレント原油先物価格は当日2%下落し、1バレル78ドル付近となり、ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油先物価格は2.5%下落し、1バレル74.08ドルとなりました。両基準油価は今週累計で約15%の後退を見せました。アメリカの先週の原油在庫が830万バレル減少し、現物の需給が逼迫していることを示しているにもかかわらず、地政学的リスクの段階的な解除が短期的な油価を主導する核心変数となっています。
金融市場は10月の利上げを完全に織り込む
エネルギー価格の低下と同時に、固定収益市場は米連邦準備制度理事会（Fed）の金融政策の道筋の再構築の衝撃に直面しています。水曜日に終了した金融政策会議で、Fedは4回連続で連邦基金金利を据え置きました。Fedの当局者は経済成長が堅調であると述べ、生産性の向上と資本投資の強いパフォーマンスを強調しました。新任のFed議長ケビン・ウォッシュは、ドットプロットに個人の予測を加えず、前方指針を軽視する政策スタイルを継続しました。関連機関の分析によれば、約半数の委員が今年の利上げを実施する可能性があると予測しており、インフレを抑制するための明確なシグナルを市場に送っています。この影響を受けて、金融市場のトレーダーは10月の利上げの確率を今週初めの80%から100%に完全に織り込みました。将来のコアインフレデータが反発すれば、Fedが利上げ政策を再開する窓口が正式に開かれる可能性があります。
クロスアセット配置は多空の深い分化を示す
地政学的緊張の緩和とFedのタカ派シグナルが複雑なクロスアセットの価格設定ロジックを構成しています。ドル指数は引き締め期待の支えを受けて強さを維持し、小幅に上昇して100.46付近となり、2ヶ月ぶりの高値に接近しました。ユーロの為替レートは0.1%下落して1.15ドルとなりました。商品市場では、ニューヨーク金先物価格は高金利期待による保有機会コストの上昇の影響を受け、早朝に1.2%下落して4328.20ドルとなりました。同時に、債券市場の利回りは前期に大幅に上昇した後、小幅に下落し、アメリカの10年国債利回りは4.45%を維持し、2年国債利回りはわずかに下落して4.168%となりました。分析家は、短期の米国債利回りは以前の経済データの上昇により上昇していましたが、Fedが市場の引き締め価格設定を黙認しているため、G10諸国の国債利回り曲線全体を引き続き押し上げる可能性があると考えています。
株式市場はインフレの緩和と高金利の間で引っ張り合い
世界の株式市場は明確な地域と業種の分化特性を示しています。アメリカの株価指数先物は揺れ動きながら上昇し、S&P 500指数先物は0.9%上昇し、ナスダック100指数先物は1.5%上昇し、前日の下落を覆しました。アジア太平洋市場では、楽観的な感情が主要株価指数を押し上げ、韓国のKOSPI指数は2.25%大幅に上昇して9063.84ポイントで取引を終え、史上初めて9000ポイントの大台を突破しました。日本の日経225指数も1.6%上昇して71053.49ポイントとなり、共に歴史的高値を更新しました。これに対して、ヨーロッパのSTOXX 600指数は全体で0.5%下落しました。油価の下落はヨーロッパ全体の輸入インフレ圧力を緩和し、ASML（ASML:NL）、インフィニオン（IFX:GR）などのテクノロジー株を押し上げましたが、シェル（SHEL:LN）やBP（BP:LN）などのエネルギー株が油価の大幅下落に伴い、最終的に全体の指数のパフォーマンスを引き下げました。
