最近、ヨーロッパに寒波が到来し、暖房需要が急増したため、天然ガスの在庫が急速に減少しています。ヨーロッパ天然ガス基盤施設のデータによると、現在のヨーロッパのガス貯蔵量は約70%しか残っておらず、昨年同期の86%と比べて大幅に減少しています。在庫は昨年のピークから25ポイント低下し、過去7年間で最も急速な消耗期間となっています。危機には至っていませんが、市場の懸念を引き起こすには十分です。
低いガス貯蔵レベルへの懸念
ゴールドマンサックスの天然ガス研究責任者であるサマンサ・ダートは、ヨーロッパのガス貯蔵レベルが3月末までにさらに低下すると、来冬までに在庫を補充するのが困難になると警告しています。現在の平均を下回る気温予測が、この懸念をさらに強めています。
それにもかかわらず、最近の現物市場の天然ガス価格は下落傾向を示しています。1月8日、ヨーロッパの天然ガス先物価格は1メガワット時あたり47.9ユーロに下落し、先週のピークから約5%下落しました。これには市場の短期的な調整が一部反映されています。
ロシアの天然ガス供給の減少でEUのLNG依存度が上昇
今年からロシアはウクライナを経由したヨーロッパへの天然ガス輸出を全面的に停止しました。この割合はEU全体の輸入量の5%にすぎませんが、オーストリア、ハンガリー、スロバキアなどの国々に大きな影響を与えています。スロバキアは供給圧力を緩和するため、アゼルバイジャンの国有石油会社SOCARからの天然ガス供給で代替策を講じています。
しかし、EUが液化天然ガス（LNG）に高度に依存していることが、より高い価格リスクと不足の脅威をもたらしています。最近、液化天然ガス供給の安定性が問題視され、ノルウェーのハーメルフェスト天然ガスプラントが設備故障により操業を一時停止し、1月9日に供給が再開される見込みです。
夏が天然ガス市場の焦点に
アナリストたちは、現時点で天然ガス価格は下落しているものの、将来的には上昇傾向を維持すると指摘しています。ラボバンクのヨーロッパエネルギー戦略家フローレンス・シュミットは、最近の価格調整は一時的な技術的反動にすぎず、市場はエネルギー供給の「新常態」に適応していると考えています。経済学者たちは、今冬の在庫減少が夏の価格の高止まりにつながる可能性があると警告しており、EU諸国は通常春夏に在庫を補充し始めます。
今後の展望
ヨーロッパ北西部の気温がさらに低下するにつれ、暖房需要が天然ガス消費を押し上げると予測されています。また、供給チェーンの中断、液化天然ガス価格の変動、および気候変動による不確実性が、今後数か月間、天然ガス市場の高い変動を続けさせる可能性があります。アナリストは、EU諸国の在庫動向とエネルギー政策を密接に監視することを勧めており、需給バランスが価格動向を決定する重要な要素となるでしょう。
