- シティグループ（C:US）などのウォール街の主要投資銀行が原油市場に対する弱気の姿勢を示し、最新のレポートではブレント原油価格が年末までに1バレル60ドルまでさらに下落する可能性があると予測しています。ホルムズ海峡の航行妨害が徐々に解消され、米国とイランが覚書に署名したことで、世界のエネルギー供給チェーンと船舶の流れが急速に正常化しています。
- 中国の原油購入者がまだ明確に市場に戻っておらず、世界の現物市場が明らかに弱まっているため、ブレント原油先物は第2四半期に30%急落し、中東の紛争期間中のすべての上昇を完全に吐き出しました。現在、HSBCなどの少数の機関を除いて、ゴールドマン・サックス（GS:US）やモルガン・スタンレー（MS:US）は頻繁に原油価格の予測を引き下げ、将来の供給過剰のリスクについて警告しています。
- 主要なコモディティアナリストは、世界の原油需要の成長が鈍化する中で、米国が戦略石油備蓄（SPR）を継続的に放出していることが短期的な過剰圧力を悪化させていると指摘しています。アナリストは一般的に、夏の市場反発時に高値で売却することを投資家に推奨し、将来の原油価格の決定は再び基本的な需給関係によって主導されると強調しています。
ホルムズ航行の回復が供給構造を再構築
米国とイランが覚書に署名したことで、紛争によって封鎖されていたホルムズ海峡が現在航行を再開しています。商業航運業者は現在のリスクが管理可能なレベルにあると広く評価しており、船舶の流れが増加し続けることで、世界の製油所は再び安定した原油供給を得ています。シティのアナリストは、残存する物流のボトルネックや保険市場の再評価には時間がかかるものの、供給側の最悪の時期は過ぎ去ったと指摘しています。
ウォール街の主要投資銀行が油価予測を集団で下方修正
基本的な要因が急速に市場を再び主導する中で、ウォール街の各大手機関は悲観的な見方に転じています。ゴールドマン・サックスは、戦争の影響が消退した後、世界の原油市場が再び供給過剰の常態に直面すると明言し、モルガン・スタンレーも短期間で2度油価予測を下方修正しました。現在、ブレント原油先物価格は1バレル72ドル付近で変動しており、シティなどの機関は年末までに1バレル60〜65ドルの範囲を試す可能性が著しく高まっていると考えています。
需要の低迷が市場の下押し圧力を引き起こす
現物原油市場が明らかに弱まっているもう一つの主因は、伝統的な消費大国の需要が予想通りに反発しなかったことです。データによれば、中国の購入者は依然として市場に大規模な購入を再開しておらず、これにより世界の商業原油在庫の減少幅が市場の以前の予想を大きく下回っています。北欧スカンジナビア銀行（SEB）などの機関は、中国の原油需要が実質的に改善しない限り、技術的な反発の余地が大きく制約されると指摘しています。
機関の見解の相違と将来の変数
大多数の投資銀行の弱気のコンセンサスに対して、HSBCは今後の市場に対して比較的楽観的な見方を維持しています。HSBCは、中東の供給回復による新たな供給が世界の在庫補充を通じて徐々に市場に吸収される可能性があると考えており、国際エネルギー機関（IEA）は7月に戦略的石油備蓄の放出を停止する予定であり、その時点で小幅な過剰現象が消退する可能性があるとしています。もしマクロ需要が改善すれば、ブレント油価が再び1バレル80ドルに戻る理論的な可能性があるとしています。
