アメリカの雇用が冷え込み、利率の予想が再構築される中、世界の株式市場は2ヶ月ぶりの最大の週間上昇を記録

• アメリカの6月の雇用増加の鈍化と前回値の下方修正により、トレーダーはFRBの政策経路を再評価し、9月に金利を据え置く確率が46.8%に上昇しました。利上げ予想の冷却が世界の株式市場を2ヶ月ぶりの最高の週次パフォーマンスに導きました。
• 欧州ストックス600指数は再び史上最高値を更新し、今週は2.6%の上昇が見込まれています。アジアの半導体株の反発が韓国と日本の株価指数を押し上げ、世界株式総合指数は今週2%の上昇が予想されています。
• ドル指数は1年以上ぶりの高値に達した後、高位での変動を続けています。リスク回避と緩和予想が現物金価格を1オンスあたり4160ドルを突破させ、中東情勢による海運の阻害がコアインフレ上昇の潜在的リスクとなっています。

労働市場の冷却が金利予想を再構築

アメリカの6月の非農業部門雇用者数の増加が大幅に鈍化し、前2ヶ月のデータもすべて下方修正され、アメリカの労働市場が冷却軌道に戻っていることを示しています。CMEのFedWatchツールによると、FRBが9月の会合で基準金利を据え置く確率は前日の35.8%から46.8%に急上昇し、利上げへの懸念が大幅に緩和されました。これにより、ドル指数は一時的に上昇の勢いを止め、資金は再びリスク資産や商品市場に流入しました。

世界の株式市場が2ヶ月ぶりの最高のパフォーマンスを記録

利下げ予想とバリュー優位性の二重の推進力により、MSCI世界株式総合指数は今週2%の上昇を記録しました。欧州ストックス600指数は当日0.6%上昇し、再び史上最高値を更新しました。低バリューと低AIエクスポージャーが金融と医療セクターの防御的資金を引き付けました。同時に、アジアの半導体大手が再び上昇し、韓国KOSPI指数と東京日経225指数が顕著な反発を記録し、主要経済国のサービス業PMIが拡張領域に戻ったことも市場の信頼を支えました。

貴金属と商品が上昇

利上げ確率の低下とドルの高位からの後退に伴い、現物金価格は1日で1%上昇し、1オンスあたり4160ドルの関門を突破しました。今週の累計上昇率は1.8%に達する見込みで、これは金価格が5月末以来初めて週次で上昇を記録したことになります。同時に、国際原油価格は穏やかに回復し、ブレント原油先物価格は0.45%上昇して1バレルあたり71.12ドルとなり、非米国の休日期間中の市場商品強気感情の全体的な回復を反映しています。

サプライチェーンのボトルネックが依然としてインフレリスクを持つ

現在の雇用データが弱いにもかかわらず、マクロインフレリスクは完全には消えていません。分析機関は、ホルムズ海峡の閉鎖などの海運問題の影響で、世界の船舶が迂回を余儀なくされ、全体的な運輸能力が低下し、それによって引き起こされるサプライチェーンの価格効果が世界経済体内で持続的に発酵していると指摘しています。外国為替市場では、円対ドルの為替レートが今週40年ぶりの低水準に達した後、161付近で変動を続けており、日本側が介入戦略に対して行う可能性のある隠れた調整が市場を高度に警戒させ続けています。