ビットコインは短期間で75,000ドルを突破した後に急速に下落し、デリバティブによる動きが顕著で、市場にはまだ「本格的な強気筋」の参入シグナルが見られません。
デリバティブ主導の上昇
データによれば、ビットコインは最高で75,800ドルに達し、長期間の抵抗ゾーンを突破しましたが、有効に維持することはできませんでした。今回の上昇の主な原動力は、現物需要の増大ではなく、オプション市場の構造変化にあります。
10x Researchによれば、2月初めに構築された多数の大幅なアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションが、期限が近づくにつれてクローズされていき、下向きのヘッジ圧力が低下しました。同時に、市場メーカーがリスクをヘッジするために受動的にBTCを買い入れることで、短期的な上昇効果を生み出しました。
新規の強気資金が不足
重要な問題は、今回の上昇が大規模なコールオプションの買い入れを伴っていないことです。通常、コールオプションの需要の増加は、機関投資家の強気ポジション構築の重要なシグナルとされています。
現在の市場は「ヘッジ解消による動き」が多く見られ、「積極的な買いによる動き」が少ないため、価格が突破後に急速に下落した理由を説明しています。
テクニカルな抵抗は依然として有効
74,400ドルのラインは歴史的なサポートから現在の重要な抵抗に変わりました。ビットコインがこの位置を効果的に維持できなかったため、このゾーンのテクニカルな意味合いが強化されました。
市場構造によれば、この水準は依然としてトレーダーにとって重要な心理的な分岐点であり、短期的には上昇空間を制限し続ける可能性があります。
マクロイベントが重要な変数に
市場の焦点は、間もなく発表される米国のPPIデータおよびFRBの金利決定に向かっています。市場は2月のPPIの前月比増加率が0.3%に減速すると予想していますが、コアインフレは依然として約3.4%を維持しています。
「より高く、より長く」の金利予想が強化されると、リスク資産のパフォーマンスを抑制する可能性があります。逆に、それがビットコインにさらなる上昇の勢いを与える可能性があります。
