批判の焦点：古いモデルと予測の失敗
アメリカ財務長官のスコット・ベセントは、公にFRBが最新の利下げ後も「過去の考え方」を引きずっていると述べ、それらの政策モデルと経済評価の方法が現在の複雑な環境に適応できていないと表明しました。彼は、25ベーシスポイントの利下げ決定は「評価されるべき」としながら、後続の公式声明のトーンは依然として過度に慎重で、将来性を欠いていると語りました。ベセントは率直に、FRBのインフレとGDPに関する予測が「度々現実から外れている」と述べ、その経済モデルが「すでに時代遅れ」であることを示しているとしました。
彼は、このズレが市場の変化に対する政策の反応速度を遅らせているとし、「FRBが古いデータに依存している間に、企業と資本はすでに再配置されている」と指摘しました。
後継者選びの進展：12月に二次面接が開始予定
ベセントはインタビューで、財務省が第一回目の選考を完了し、12月初めに第二回目の候補者面接を行い、クリスマス前にトランプ大統領にパウエルの後任を決定させることを目標としていると明かしました。彼は、「我々が求めているのは、穏健な調整者ではなく、体系を根本から再構築できる人物だ」と強調しました。現在、最終リストに入っている5人には、ホワイトハウス経済顧問のケビン・アセット、元理事のケビン・ウォルシュ、現職のクリストファー・ウォラー副議長ミシェル・ボーマン、そしてブラックロックの幹部リック・リードが含まれます。
ホワイトハウスの立場とトランプの意図
トランプは最近、公の場で現職の議長パウエルについて「判断力に欠ける」との不満を再表明し、財務省でのベセントの功績を称賛し、「彼は市場の動揺時に常に局面を安定させることができる」と述べました。トランプがベセント自身をFRB議長に指名することを考慮していることをほのめかしましたが、ベセントはこの職を受け入れることを明確に拒否し、選考プロセスを主導することに固執しています。
ホワイトハウスの内通者は、トランプが新しい議長に財政政策と連携し、金融と財政の相互作用においてより実行力とコミュニケーション力を持たせることを望んでいると明かしました。
政策の不一致：利下げテンポと将来の指針
FRBは今週、利下げを25ベーシスポイントにし、金利範囲を3.75%から4.00%に引き下げると発表し、雇用市場の弱さに対応するための措置を講じました。しかし、声明の中でデータギャップと政府のシャットダウンリスクが繰り返し言及され、12月には行動を一時停止する可能性があることを示唆しました。これに対しベセントは強い不満を表明し、「不確かさを言い訳にしてはいけない」とFRBを批判し、コミュニケーション戦略が「明確さと責任感を欠いている」と指摘しました。彼は、将来の政策策定には「柔軟さと透明性」が兼ね備えられ、より効率的な意思決定の見直しメカニズムを構築すべきであると強調しました。
市場の反応と制度改革の展望
ベセントの発言は市場の関心を集め、投資家はこれがホワイトハウスとFRBの間の緊張がさらに高まることを意味すると一般的に見ています。アナリストは、新しい議長が最終的に財務チームの背景を持つ人物により就任した場合、FRBの政策スタイルが「独立性と慎重性」から「協調性と現実主義」に変わる可能性があると指摘します。経済学者の一部は、ベセントが提案する「全面的な改革」は、地域連邦準備銀行の投票構造の調整、予測モデルの最適化、意思決定と市場のフィードバックの時間差短縮を含む可能性があると考えています。
全体として、FRBはインフレの低下と経済の減速の間で依然として困難なバランスを取り続けており、後任者の選出とその方向性が今後数年間の政策枠組みと世界市場の信頼性を決定することになります。
