11月のアメリカCPIデータと利下げの期待強まる
12月11日にアメリカ労働統計局が発表したデータによると、11月のアメリカ消費者物価指数（CPI）は前年比2.7%上昇し、市場予想と一致、FRBが設定した2%の目標をやや上回っていますが、前回の2.6%からわずかに上昇しています。CPIデータはインフレーションが目標値を上回っていることを示していますが、先月よりもやや改善しています。このデータの公表に伴い、市場ではFRBの将来の利下げ期待が再び高まり、トレーダーは押しを強化し、FRBが2025年末までに87ベーシスポイントの利下げを行うと予測しています。
FRB利下げ期待の高まり
CMEの「FRBウォッチ」によると、トレーダーはFRBが12月17日から18日の会合で基準金利を25ベーシスポイント引き下げると予想しています。その後、2025年末までにFRBはさらに2回、各25ベーシスポイントの利下げを行い、累計で87ベーシスポイントの利下げを行う可能性があるとされています。この見通しは、FRBが9月に発表した最新のクオーターごとのドットプロットの予測である4回の利下げ予測を下回っています。
市場の利下げ期待の具体的データ
12月の政策会議を前に、市場はFRBが現在の金利を維持する確率をわずか2.3%と見込み、25ベーシスポイントの利下げの確率を97.7%と見ています。2024年を見越して、市場はFRBが翌年1月に再度25ベーシスポイントの利下げを行うと予測し、現在の金利が維持される確率は1.7%、累計で50ベーシスポイントの利下げの確率は27.1%と見ています。
インフレ情勢と経済学者の見解
CPIデータは市場の期待に沿うものの、FRBの2%目標を上回っており、インフレ圧力が未だ完全に解消されていないことを示しています。アリアンツアメリカ貿易会社の上級経済学者Dan Northは「これらのデータからは、インフレとの戦いが勝利した兆しは見られません」と述べています。アメリカ労働統計局はまた、今週木曜日に生産者物価指数（PPI）を公表する予定で、これは卸売価格の変化を測定する指標であり、前月比0.2%の上昇が予測されています。
FRBの将来の決定の重要な要因
FRBは近づく政策会議でインフレの動向とその経済への影響を中心に考慮し、インフレ水準は将来の金融政策を決定する重要な要素です。市場はFRBが短期的には緩和政策を継続すると広く予想していますが、絶えず変化する経済データにどのように対応するかは依然として課題です。トレーダーの将来の利下げに対する期待は、市場の方向性に重要な影響を与えるでしょう、とりわけグローバル経済環境の不確実性が増している中では。
アメリカのCPIデータの発表により、市場はFRBの利下げ期待をさらに強め、FRBは今後2年内に複数回の利下げを行うと予測されています。しかし、インフレ水準は依然として目標値を上回り、経済の見通しは依然として不確実です。
