- 招商証券インターナショナルは最新の研究報告で、2026年前の5ヶ月間における中国の自動車輸出が好調であり、特にプラグインハイブリッド車（PHEV）が海外販売の成長を牽引する主要な原動力となっていると指摘しています。
- 中国乗用車市場情報連合会（CPCA）の公式統計データによれば、今年の最初の5ヶ月間で中国の自動車累計輸出台数は322万台に達し、前年同期比で70.7%の顕著な成長を記録しました。
- 市場構造データによると、新エネルギー乗用車の輸出が乗用車全体の輸出に占める割合は、昨年初めの36.6%から今年5月には54%に大幅に上昇し、最近では3ヶ月連続で50%の業界の分水嶺を上回っています。
海外進出の動力転換とプラグインハイブリッド車の台頭
全体的な輸出の高成長を背景に、中国自動車産業の海外進出構造が変化しています。招商証券インターナショナルの分析によれば、プラグインハイブリッド車の海外市場での受容度が最近予想以上に上昇しています。この製品構造の変化は、海外消費者の航続距離に対する不安の解消要求を反映しているだけでなく、中国の自動車メーカーがハイブリッド技術のコスト管理と規模の経済において優位性を持っていることを示しています。純電動車とプラグインハイブリッド車の二輪駆動により、中国の自動車は海外市場での浸透率を急速に広げています。
グローバル運営能力が評価の分水嶺に
投資戦略に関して、研究報告は現在の海外進出テーマの下で、市場資金は強力なグローバル運営能力を持つ主要企業に注目すべきだと強調しています。招商証券インターナショナルは報告書で、吉利汽車(0175:HK)、BYD(1211:HK)、小鵬汽車(9868:HK)、奇瑞汽車を明確に言及しています。同社は、多国間の貿易政策の不確実性が増す中で、単なる「製品の海外進出」では自動車メーカーの長期的な評価を支えることができず、海外での現地生産、サプライチェーンの協調、コンプライアンス運営能力を備えたグローバルな自動車メーカーだけが、複雑な国際貿易環境で利益率の弾力性を維持できると考えています。
サプライチェーンの現地化で貿易障壁に対応
一部の海外市場での潜在的な関税調整リスクに直面し、先進的な中国の自動車メーカーは単なる完成車の輸出から「現地組立とサプライチェーンの根付かせ」に向けた深層的なモデルへの転換を加速しています。例えば、BYDや吉利などの伝統的および新エネルギーの巨頭は、ヨーロッパ、東南アジア、南米に全工程工場を設立することで、地政学的な要因による限界コストの上昇を相殺しようとしています。招商証券インターナショナルは、このような海外生産能力の構築が順調に進めば、関連する自動車メーカーが一部の貿易障壁を回避し、海外市場での長期的な利益貢献を再評価するのに役立つと指摘しています。
