黄金市場の動きは安定、2025年の展望に注目
クリスマス休暇が近づくとともに、今週の黄金市場は取引が清淡です。火曜日（12月24日）、スポットゴールドの価格は狭い範囲で変動し、わずかに0.16%上昇して2616.74ドル/オンスで終えました。その日の変動幅は11.36ドルにとどまりましたが、2024年は好調なパフォーマンスを示し、年間上昇率は27%に達する見込みで、2010年以来の最大の年間上昇率です。
FRBの政策調整が黄金の動向に影響
2024年の金価格の上昇は、中央銀行の継続的な買い入れ、地政学的緊張、FRBの利下げなどの要因に支えられています。アナリストは、この上昇が2025年まで続く可能性があり、特に地政学的状況が緊張を続ける場合、金価格は2800ドル/オンスに達する可能性があると指摘します。しかし、FRBの金利政策が依然として重要な変数です。FRBは2024年9月、11月、12月に積極的に利下げを行いましたが、2025年の利下げ回数は減少すると予想されています。この決定は、持続的な高インフレと経済成長の弾力性によって影響され、また金市場がさらに上昇することへの期待を抑えています。
ドルと国債利回りが金価格に圧力
ドルは休暇中の取引で強さを維持し、108.11ドルで終え、2年ぶりの高値に近づいています。9月以降、ドルは7%以上上昇しており、これはトランプ政権下で米国経済が加速するという市場の期待が高まったためです。このドルの強さと、10年物米国債の利回りの上昇（火曜日には4.630%に達しました）は、金の魅力をさらに押し下げています。金を保有する際の機会費用として、米国債利回りの上昇は通常、金価格に対する圧力となります。
地政学的不確実性と金市場
地政学的状況も金市場の動向を形作っています。ロシア国防省は24日、過去1日間にロシア軍がウクライナの146地域の軍事目標を攻撃し、無人機倉庫や武器弾薬庫を含むと報告しました。ウクライナ武装部隊総参謀部は、前線で179回の戦闘が発生し、一部地域で戦闘が続いていると報告しています。
一方で、中東の状況も緊張しています。イスラエルはガザ地区で空爆を行い、多くの死傷者が出ました。イスラエル政府はガザ停戦と交換交渉が進行中であると述べましたが、詳細はさらなる審議が必要としています。
2025年の展望：市場に満ちた不確実性
アナリストは、今後数週間、市場の取引量は引き続き低迷し、金の動向は2025年1月10日の米国雇用報告発表後により明確な方向を迎える可能性があると予測しています。投資家は、FRBの政策調整、地政学的な発展、およびトランプ政策がもたらす可能性のある影響に注意を払う必要があります。
2025年についてVawdaは、「重大な地政学的干渉がなければ、金価格は2800ドル/オンス付近で推移すると予想されます。」と分析しています。しかし、ドルの強さとFRBの慎重な利下げ路線は金価格にとって依然として挑戦であり、金市場は世界の不確実性の中で支持を求め続けています。
