- マイクロン・テクノロジー（MU:US）とクアルコム（QCOM:US）が発表した強力な業績ガイダンスは、人工知能インフラストラクチャーの需要が依然として旺盛であることを示し、借入コストの上昇やテクノロジー株の過大評価に対する市場の懸念を効果的に和らげました。
- ナスダック100指数先物は米国株市場の取引開始前に2%以上急騰し、主にマイクロンのヨーロッパ上場株が18.7%急騰したことにより、半導体セクターの回復が世界のテクノロジー株を集団で押し上げました。
- 市場の焦点は、まもなく発表される米国個人消費支出（PCE）価格指数に移り、エコノミストはインフレ率が4.1%に達する可能性があると予測しており、金利先物市場では米連邦準備制度理事会（Fed）が9月に利上げする可能性が高まっています。
人工知能インフラ需要が業界の成長動力を証明
チップメーカーのマイクロン・テクノロジーとクアルコムが最新の財務予測を発表し、世界の投資家を安心させました。マイクロンは顧客が高帯域幅メモリチップの供給を確保するために220億ドルを投入することを明らかにし、クアルコムは2029年までにデータセンター事業の収益が150億ドルに達すると予測しています。これらの高頻度データは、超大規模クラウドサービスプロバイダーや各業界が人工知能ハードウェアへの資本支出を減少させていないことを直接証明し、最近の市場におけるAIバブル崩壊の疑念を強力に反駁しました。
先物市場の報復的反発がテクノロジー株の月次調整圧力を緩和
これらの好調な財務報告に刺激され、米国株の主要3指数先物は取引開始前に分化し、テクノロジー株の比重が高いナスダック100電子ミニ契約は606.75ポイント、2.06%の急騰を見せました。S&P500先物は0.71%上昇し、ダウ先物はわずか0.13%の上昇にとどまりました。この反発の前、ナスダック指数は2025年3月以来の最大の月次下落に直面しており、フィラデルフィア半導体指数（SOX）も圧力を受けていました。マイクロンとクアルコムの楽観的なガイダンスは、資本支出の増加が債務調達コストの上昇を引き起こすという市場の恐怖を効果的に相殺し、テクノロジーセクターに即時の流動性信頼を注入しました。
サプライチェーンの資本支出拡大が世界の半導体セクターの再評価を引き起こす
マイクロンは財務報告で資本支出の拡大計画を明確にしましたが、強力な収益予測の支えにより、市場はこれを業界の需給関係が緊密であることのシグナルと解釈しました。今四半期、マイクロンとクアルコムの米国上場株はそれぞれ200%以上と50%以上の上昇を見せ、フィラデルフィア半導体指数は歴史的な強力な四半期のパフォーマンスに向かっています。ヨーロッパとアジアの関連半導体サプライチェーン株も取引中に同時に評価修正が見られ、AI産業チェーンの景気がコアチップ設計から装置および材料へと伝播していることを示しています。
マクロインフレの陰りが消えず、遠期評価拡大の余地を抑制
微視的な企業の財務報告は好調ですが、マクロレベルでの引き締め圧力は市場のさらなる上昇を制限する重要な変数です。後ほど発表される米国PCE価格指数は前年比4.1%の上昇が予想されており、米連邦準備制度理事会の2%の公式目標を大きく上回っています。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のFedWatchツールによると、トレーダーは米連邦準備制度理事会が最早で9月に25ベーシスポイントの利上げを行う可能性を織り込んでいます。もしコアインフレデータが継続して反発する場合、無リスク金利の上昇はテクノロジー株の遠期PERが再び評価リスクに直面する可能性があります。
