木曜日（5月29日）、日本の首相石破茂は再びアメリカのトランプ大統領に電話をかけ、日米の関税問題について25分間の会話を行った。これは一週間足らずの間に両首脳が直接交流を行った二回目であり、G7サミットを前に貿易協定が精力的に進んでいることを示している。この高頻度のやりとりは、金融市場に関税政策の不確実性を再び注目させ、リスク回避の需要により金が支えられている。
一、日米の頻繁な通話、貿易交渉が加速
石破茂は会話後、対話を通じて両者の理解がさらに深まり、G7サミット前に合意に達するために努力を続ける意図を表明した。また、合意を妨げる障害を取り除くためにサミット前に訪米する可能性も排除しないと述べた。注目すべきは、トランプが先週、急に態度を変え、新日鉄の米鉄鋼会社買収を支持したことで、これはホワイトハウスからの善意のシグナルと見なされ、対日に関する関税圧力を和らげるかもしれない。
しかし、現在の交渉の進展は依然として課題を抱えている。日本の経済再生担当大臣赤沢亮正はワシントンに向けて出発し、米国との新たな直接交渉を準備している。分析によれば、米国国際貿易裁判所が最近トランプの関税政策を違法と判断したにもかかわらず、ホワイトハウスは法的手段を講じて上訴を試みつつ、各国との二国間交渉を推し進め、関税政策の政治的支点を見つけようとしている。
二、関税リスクは消えず、金の避難機能が高まる
石破茂は日米が「投資優先」の原則の下でウィンウィンの協力関係を築くことを強調したが、市場はトランプが再び「対等関税」で日本に圧力をかけることを懸念している。交渉が決裂すれば、米国は7月初旬に対日関税を10%から24%に引き上げる可能性があり、自動車、鉄鋼、アルミニウムなどの主要産業に直接的な影響を及ぼすだろう。日本はすでに技術的な不況に陥っており、輸出打撃が加われば、グローバルな製造業のサプライチェーンに溢出する衝撃を与える可能性がある。
この極度の不確実性は避難感情を高め、金が資金の避難先として注目されている。最近の金価格は1オンスあたり3300ドルの高水準を前後しており、背後には投資家が政策と地政学的リスクを継続して注視していることがある。
三、ドルの弱体と多国の政策駆け引きが共鳴
日米のやりとりに加え、世界の中央銀行の政策動向も金価格を支える要因となっている。中国人民銀行が金利を引き下げ続け、ヨーロッパやニュージーランドなどの国々が緩和シグナルを発している中で、FRBはインフレと成長の矛盾で政策の膠着状態に陥っており、9月の利下げの可能性は84%まで上昇している。ドル指数は最近弱体化し、金の魅力を高めている。
一方で、日本の対米関税政策への慎重な態度も、トランプが国内政策で司法の制約を受けているにもかかわらず、交渉手段を通じて関税の抑止力を維持しようとしており、このような政策の駆け引きが世界の金融市場に持続的な動揺を引き起こしていると言える。
結語：
日米の頻繁な通話と関税交渉は再び貿易戦の反復リスクへの懸念を世界市場に引き起こした。FRBが利率政策の駆け引きに陥る中、トランプの貿易圧力と各国の応答性戦略が不確実性の嵐を形成している。金は避難資産として再び投資者の視野に入り、将来の価格動向は政策面のニュースに引き続き左右されるだろう。市場は今後の赤沢亮と米財務長官ベセンテの会談の進展、そして6月中旬のG7サミット前に日米が実質的な合意に達するかどうかに注目している。金市場は政策と予測の交叉点にあり、一旦避難感情がさらに高まれば、金価格は前高を試す可能性がある。
