水曜日の未明、ニューヨーク株式市場の主要3指数は全体的に上昇しました。連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置いたことと米中が高官級の経済貿易会談を行うことによる二重の刺激で投資家の感情が高まりました。しかし、市場はFRB議長のパウエルがインフレ、関税、雇用情勢についてどれほどタカ派的な発言をしたか、また米中貿易状況が転機を迎えるかどうかを評価し続けています。
米株上昇、ハイテク株のはっきりした分極化
終値で、ダウ工業株30種平均は284.97ポイント上昇し、0.70%の上昇率で41,113.97ポイントで終わりました。S&P500指数は0.43%上昇し、5,631.28ポイント。ナスダック総合指数は48.50ポイント増加し、0.27%の上昇率で17,738.16ポイントとなりました。
セクター別では、ディズニー（DIS）はストリーミングユーザー増加と収益が予想を超えたことにより10.7%大幅上昇し、その日最も注目を集めました。一方、Alphabet（Googleの親会社）はアップルがデフォルトの検索提携を終了することを検討しており、AI駆動型検索エンジンを開発しているとの報道を受けて株価は7.3%急落。ウーバー（Uber）は収益が予想を下回ったため、2.54%の下落となりました。
FRBは金利を据え置き、関税リスクに警告
FRBは5月の金利決定会合で、金利範囲を4.25%から4.50%の間で連続して3回据え置き、市場の予想に一致しました。FOMC声明では、インフレと失業のリスクが同時に上昇し、経済の不確実性が増していることを強調し、3月に発表したより遅いペースでのバランスシート縮小を継続するとしていました。
パウエル議長は記者会見で、「関税の影響は予想を遥かに超えている」と指摘し、高関税政策を維持することで持続的なインフレと弱い雇用に繋がる可能性があると述べました。また、最近の消費者と企業のインフレ期待の高まりは主に関税の影響によるものであり、「このような背景において、私たちの政策はより慎重であることが求められる」と発言しました。
利下げの予想はその後遅れ、ドイツ銀行のチーフ米国エコノミスト、マシュー・ルゼッティは、初回の利下げは今年12月になると予測しています。
米中が高官級の経済貿易対話を再開し、緩和のシグナルを発出
中国の外務省と商務省は7日に、米中が今週、高官レベルの経済貿易対話を行うことを発表しました。中国国務院の副首相である何立峰と米国財務長官ベーセントがスイスで協議を行います。これはトランプが先月関税を引き上げると発表して以来、両国が行う初の高官直接コミュニケーションです。
中国側は米国側が関税を乱用することに反対を表明し、今回の対話は世界市場、業界、消費者の強い要求に対する応答であると指摘しました。分析家らは、この会談は突破的な合意には至らない可能性が高いが、貿易戦争局面の初期緩和を示唆していると一般に考えられています。
米欧関税戦のリスク拡大、EUが対抗策を発表予定
同時に、EUはアメリカの関税に対する新たな報復措置を緊密に準備しており、EU貿易担当官セフコビッチは木曜日に対抗関税の詳細策草案を発表すると述べ、交渉が依然として優先されるが、EUは様々な状況に備える必要があると強調しました。
現在、トランプ政権は中国製品の大多数に最大145%の関税をかけ、EUの金属製品には依然として25%の税率を維持しています。EUはこれに対応して、初回約210億ユーロ相当の報復関税措置を一時停止していますが、将来交渉が成果を上げなければ、これらの措置が再度活発化される可能性があります。
市場展望：短期的に楽観的だが政策の不確実性に警戒
現在、FRBがさらに引き締めを行わないことにより市場は反発し、米中会談が好材料とされていますが、全体的な環境は依然として多くの変数を含んでいます。世界的な関税政策からインフレの進路、貿易交渉結果からFRBの将来の政策動向まで、投資家は依然として多重リスクの回避に注意する必要があります。
エコノミストたちは高関税が引き起こすサプライチェーンとコストのプレッシャーにより、米国企業が直面していることを警告しており、米国の第一四半期GDPは-0.3%の落ち込みを記録しました。これは3年間で初めての縮小であり、インフレリスクと不況の影が市場に覆いかぶさっています。
