1月15日、アメリカにおいて12月のコアCPIの増加が予想外に緩やかになった後、FRBの複数の高官が発言し、インフレーションが緩やかに回落することへの信頼を伝えつつ、経済の未来が非常に不確実であること、そして金融政策の方向性がデータによって主導されることを指摘しました。
ウィリアムズ：インフレーションは依然として自然減少の軌道上、政策決定はデータに基づく
ニューヨーク連銀総裁のウィリアムズは、インフレーションはFRBの2%目標に徐々に近づいていると述べました。彼は、インフレーションの減少プロセスが「依然として正軌にあり」、まだ目標に達していないと強調し、今後も更に時間が必要だと述べました。彼は、インフレーションが今後数年で徐々に回落すると予想し、アメリカ経済が2025年には約2%の成長を遂げ、失業率が4%から4.25%の間にとどまることを期待しています。
ウィリアムズは、未来の金融政策の策定は完全に経済データの動向に依拠すると指摘し、経済の未来が不確実であると述べました。彼は特に、トランプ政権が可能性のある財政、貿易および規制政策の変化が複雑さを増していると述べました。「潜在的な政策変更に直面する際、我々の金融政策はさまざまなリスクに備える必要があります。」
彼はまた、消費者の短期および中期のインフレーション期待がわずかに上昇したものの、依然としてパンデミック前の通常範囲内にとどまっていることに言及し、これはインフレーション期待が全体として安定していることを示しています。
バーキン：インフレーションは目標に近づいている、政策は制限的であるべき
リッチモンド連銀総裁のバーキンも、最新のCPIデータがインフレーションが着実に減少していることを示していると考えていますが、金融政策は依然として制限的である必要があると強調しました。特にインフレーション目標「最後の一マイル」の達成において、彼はFRBの利下げの歩みがより段階的になる可能性があると述べました。
バーキンは、米国債の利回りが最近上昇しているにもかかわらず、それが主に国債市場の供給と需要の状況を反映しており、市場がFRBの短期間の政策ルートやインフレーション期待の変化についてのものではないとしました。彼は、最近の金利変動がFRBの政策路線に影響を与えないことを強調しました。
インフレーションの回落過程は依然として挑戦が多い
2人の高官は共に、アメリカ経済が直面する不確実性が増加し、特にトランプ政権が打ち出す可能性のある関税政策と移民政策などがあり、これらの政策がインフレーションに複雑な影響を与える可能性があると認めました。したがって、FRBは政策決定を導くためにさらなるデータが必要です。
ウィリアムズは、将来のインフレーションの回落プロセスが「非常に険しい旅路になる可能性がある」と述べましたが、FRBは目標とリスクをバランスさせ、徐々に政策目標を達成する能力があると述べました。彼はまた、FRBの保有資産削減行動が「スムーズに進行しており」、経済環境への影響がコントロール可能であると述べました。
まとめ：データ主導の政策路線
最新のCPIデータが発表された後、FRBの高官は将来のインフレーションの回落について慎重ながらも楽観的な見方を維持しつつ、政策決定は経済データによって主導されることを強調しています。将来の経済政策の不確実性が増加する中、市場はFRBの次なる措置を注視しています。
