地政学的な紛争がエスカレート、安全志向が円を押し上げる
最近、イスラエルはイランの核施設とミサイル基地を連続攻撃し、世界的な安全保障リスクの感情が急速に高まりました。イスラエルのカッツ国防大臣は国家の緊急事態を宣言し、イランが直ちにイスラエル本土を目標としたミサイルやドローン攻撃を開始する可能性があると警告しました。この状況の変化は、市場リスクの嗜好を直接縮小させ、資金が伝統的な安全資産に流入し、その中で円が投資家の第一選択となりました。
Geopolitical Futuresのチーフアナリストであるロバート・カプランは、「中東の状況は危険なエスカレーションの過程に入り、市場は不確実性を回避する際に、円を短期的な安全ツールとして扱う傾向があります」とコメントしています。
米国は直接介入せず、イランは攻撃範囲の拡大を脅かす
米国政府は今回のイスラエル軍事行動に関与していないと表明しましたが、イランの国防相ナシールザデは、状況が制御不能に陥った場合、中東にある米軍基地が攻撃の対象になる可能性があると警告しました。この声明は市場の緊張感をさらに悪化させ、円の買い需要を強化しました。
同時に、米国のトランプ大統領は、鉄鋼や家電などの生活分野に関する新たな関税措置を2週間以内に開始すると発表し、鉄鋼関税を50%に引き上げました。貿易摩擦の再燃は、世界経済の見通しに不安を抱かせ、安全志向の需要をさらに押し上げています。
モルガン・スタンレーのマクロストラテジーディレクターであるリサ・シャレットは、「繰り返しの貿易政策が資本を円などの安全通貨に転換させる主要な触媒となっています」と指摘しています。
日本の政策見通しが円の魅力を高める
市場は日本銀行が今年中に金利を据え置くと予想していますが、インフレが3年連続で2%以上の目標を上回る中、市場は日本銀行に依然として徐々に緩和を縮小する余地があると考えています。
野村證券の為替ストラテジストである南武志氏は、「日本の現行政策は明確に緊縮しているわけではありませんが、比較的に見て、その政策軌道はFRBよりも緊縮的です。特に安全志向が高まっている時、この政策予期の分化は円の魅力をさらに引き立てるでしょう」と述べています。
米国の経済データが低迷し、ドルの動向を引き下げる
米国では、最新の5月のPPIが予想を下回る前月比0.1%の成長にとどまり、失業保険継続受給者数が195.1万人に達し、2021年11月以来の高水準を記録しました。予想を下回るデータが景気減速への懸念を増大させ、9月にFRBによる利下げの市場コンセンサスを強化しました。
シティグループの上級エコノミストであるアンドリュー・ホレンホースト氏は、「FRBの政策の転換点は確立されており、ドルは体系的な減価の圧力に直面しています」と指摘しています。
ドル指数は最近、2022年3月以来の最低値を更新し、ドル/円相場も下落圧力を受けています。
テクニカル分析：ドル/円の短期的なサポートは142に集中
テクニカルな動きを見ると、ドル/円は今週、145.00の関門突破を何度も試みましたが、すべて失敗し、市場は短期的にレンジ相場に移行しています。現在のサポートレベルは142.65と142.35の区間に注目しており、一旦失敗すると、142.00、141.65、さらには140.90-141.00の技術エリアまでさらに探る可能性があります。
反発が見られる場合、初期の抵抗レベルは143.50-143.55で、突破に成功すると144.00から144.50を追い求め、強力な突破後でようやく145.00および高点145.45を再びテストする可能性があります。
地政学的緊張が貿易不確実性と重なり、市場の安全志向を引き起こし、円が強くなり、ドルに圧力をもたらしています。ドル/円の動きはレンジ相場に陥っており、142の関門が短期的な重要な防衛線となっており、今後の方向性は中東の状況の進展とFRBの政策動向によって決定されます。
