灰度反对加密ETF新规 提交给美国证监会的官方意见
2026年8月31日，数字资产管理巨头灰度（Grayscale）针对美国证券交易委员会（SEC）正在评估的加密货币交易所交易基金（ETF）监管规则，于评估期最后一天提交官方反馈。灰度明确主张SEC不要随意调整当前仍然有效且运行良好的ETF监管体系，认为拟议中的更严格条款可能导致增加投资者成本，并延缓加密ETF产品推向市场的速度。
SEC自6月底开始对包括加密ETF在内的七大资产品类规则进行全面评审，公开征集市场意见，并提出共计27个重要问题。市场尤其关注关于加密ETF是否应限制仅由依照1940年《投资公司法》注册的基金使用“ETF”名称的提议。对此，灰度表示反对，强调其自2013年启动的加密现货产品（包括批准待定的Zcash ETF）均属于商品信托（commodity trusts）类别，与传统的注册基金模式存在显著差异。
灰度进一步指出，因应对监管调整，其旗下某只基金曾遭遇最长达81天的产品发行延期，体现出监管趋严对产品推新的实质性影响。灰度建议SEC应持续为发行方提供明确且稳定的指引，而非简单一刀切全面改变现有的运作机制。
监管审评背景 兼顾市场增长与合规需求
SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）曾强调，自2019年以来，ETF市场资产规模已实现三倍增长，行业整体发展迅速。然而，由于政策不确定性，部分发行机构暂停新产品上市，待监管框架更加明确。
灰度此次表态彰显了监管机构与行业参与者间关于加密ETF合规边界的核心争议——如何在保护投资者利益的同时，保持市场创新的活力。作为加密资产管理的先驱者，灰度面临的监管压力代表了加密市场成熟过程中不断升级的复杂监管挑战。
市场反响与未来监管方向
灰度通过官方推特账号强调支持SEC的审慎评估过程，期待监管能够认可加密ETF的独特结构，延续现有运作机制而非重新制定限制严格的新规。与此同时，业内也密切关注其他加密ETF发行方对潜在监管变动的态度，以及SEC最终可能发布的新规内容。
预计未来监管调整将直接影响加密ETF的产品设计、发行节奏及市场接受度。投资者及市场参与者需持续关注SEC后续公告及政策动态，评估其对加密资产投资环境的潜在影响。