UBSの米国資産管理業務は重要な転換期にありますが、顧問の離職と資産流出がその回復の道筋を弱めています。
資金流出と人材の流失
データによると、UBSは2024年第4四半期にアメリカ地域で141億ドルの純流出を記録し、年間では60億ドルの流出となりました。
同時に、約200名の財務顧問が離職し、その結果、顧客資産が競合他社へ流出しました。流出先にはモルガン・スタンレー、ウェルズ・ファーゴ、バンク・オブ・アメリカ、チャールズ・シュワブ、カナダロイヤル銀行が含まれます。
2025年末までに、UBSの顧問数は5,772人に減少し、前年から196人の減少となりました。
利益目標と構造的ギャップ
UBSは、米国資産管理業務の税引前利益率目標を15%に設定しています。これに対し、欧州および中東業務の利益率は約30%、アジアは35%であり、米国市場は依然として大きく遅れています。
アナリストは、資金の流れの傾向が短期間で反転しない限り、利益目標の達成は困難になると見ています。
人材競争とインセンティブの仕組み
情報筋によれば、顧問流失の主な理由は報酬構造、リソースのサポート、およびキャリア開発の機会です。
一部の離職した顧問は独立したモデルに移行し、その収入分配率は約50%から70%に上昇したことは、業界競争の激化を示しています。
UBSは報酬制度の調整を行い、新しいリーダーを任命して顧問の採用と定着を強化しています。
戦略的調整
UBSは競争力を強化するために銀行業務の拡大を通じて、融資や製品提供を増やし、新たに取得した米国の銀行ライセンスを活用して包括的なサービス能力を強化しようとしています。
しかし、規制資本要求の高まりと競争激化の中で、米国事業の回復には依然として不確実性が存在します。
