大統領は罷免の噂を否定するも、更なる波乱を予感させる
一連の波乱が続く中で、アメリカのトランプ大統領は、直ちにFRB議長パウエルを交代させる意図を否定したが、その発言は市場の疑念を完全には払拭できなかった。彼は「可能性を排除しない」と強調し、パウエルが不正行為をしない限り、罷免を考慮しないと述べた。
現時点で明確な交代計画は否定しているが、トランプの曖昧な態度とパウエルへの批判が続くため、将来の人事交代の地ならしをしているのではないかと疑念が生じている。ホワイトハウス内部の情報によると、トランプは議会議員と罷免策を議論したことがあり、一部の支持も得ているとされており、これがFRBの政策の安定性への懸念をさらに引き起こしている。
FRB建物の改修が新たな「的」に
利下げ政策への疑念に加え、トランプ政権は最近、FRBの歴史的建物の改修プロジェクトへの支出問題を集中攻撃している。このプロジェクトは2017年に開始され、FRB本部と周辺建物の安全維持を目的としていたが、実施過程でアスベスト汚染や地下水問題が表面化し、コストが上昇したことで大統領陣営にパウエルの「管理不行届き」を非難する理由として利用されている。
しかし、この指摘が「正当な理由」に該当するかどうかには法的な疑問がある。現行法によれば、FRB高官は政策の不一致を理由に解職されることはないとされており、顕著な職務怠慢がない限り、建物改修費用問題だけでは合法的な罷免の根拠がないと一般に考えられている。
ウォール街と市場の安定志向が強い
高官人事の議論は大きな注目を集めたが、金融市場の反応は比較的冷静だった。米国株式とドルは初期のニュースで若干下落したが、すぐに安定を取り戻した。分析者は、市場は大統領が「制度の一線」を越えるかどうかについて慎重な態度を持っていると指摘している。
金融大手はFRBの独立性維持を引き続き求めている。ゴールドマン・サックスのCEOソロモンやバンク・オブ・アメリカのCEOモイニハンは、中銀政策の中立性は国家経済の安全に関わるものであり、大統領が交代権を持っていても日常的な決定に干渉すべきではないと述べている。
特に現在の高インフレと財政赤字が併存する状況下では、市場は専門的な中央銀行による政策の舵取りを重視しており、政治的な周期によって簡単に左右されるべきではない。
後継者の配置が早期に始まり、ハセットの声が高まる
トランプはインタビューで明言し、自身の経済顧問であるケビン・ハセットをパウエルの後任とすることを検討していると述べ、大統領がすでに次の時代を見据えた計画を始めていることが明らかになった。財務長官ベセントも、ホワイトハウスチームが潜在的な候補者を物色し、パウエルの任期が来年終了する際に権力の移行を希望していると確認している。
しかし、この人事変更が「政治的忠誠心」を指這き動かされるようであれば、市場はFRBの公信力に対する疑問を抱かせるかもしれない。専門家は、FRBが行政の利益に奉仕していると見なされた場合、外国投資がドル資産の配分を減少させ、長期金利が急速に上昇する可能性があると警告している。
法と制度の底辺が依然として重要な抑制要因
最高裁は最近、FRB議長を「正当な理由」でのみ解任できると裁定し、中央銀行の高層に体制の防火壁を築いている。本質的に不法または怠慢の証拠がなければ、無理に解任することは法的な挑戦を受ける可能性がある。
このため、トランプの意図は明白であるにもかかわらず、実際に実行されるリスクは依然として限られている。パウエル自身も、もし不法に解任された場合は法的手段で対抗すると以前に述べており、その立場を堅持していることが示されている。
総じて、この一連の波紋は市場のパニックを引き起こしてはいないが、今後のFRB議長交代にさらなる複雑性を加えており、長期的な金融政策の方向性に対する市場の関心を高めている。
