今週月曜日、ドルは主要通貨に対して軟化し、市場はアメリカのトランプ大統領の関税政策がもたらす可能性のある広範な影響を注視しています。投資家はFRBの政策決定を控え、慎重な姿勢を見せており、リスク回避の感情が他の通貨と資産クラスへの資金流入を促しています。
ドルは対円で0.73%下落し143.885、対スイスフランで0.50%下落し0.82255、対ユーロでも圧力を受け、ユーロは0.15%上昇して1.1316ドルとなっています。一方、英ポンドは0.21%上昇し1.3295ドルとなっており、市場はイギリス中央銀行が今週木曜日の会合で25ベーシスポイントの利下げを再度実施し、4.25%にすることを予想しています。
アジア太平洋市場では、ドルは同様に圧力を受け、豪ドルは昨年12月以来の最高点となる0.64935ドルに上昇し、日中の上昇幅が顕著でした。豪ドルはその日の終値で0.6452ドル、上昇率0.15%を記録しました。Bannockburn Global ForexのチーフマーケットストラテジストMarc Chandlerは、ドルがアジア通貨に対して弱含むのは、米国がさらなる関税を加えるとの予測の下、投資家が大量にヘッジされていないポジションを解消したことが一因であり、それが非米ドル通貨を押し上げたと述べました。
トランプ大統領は最近のインタビューで関税政策に対する強固な立場を再確認し、アメリカ国外で制作された映画に100%の関税を課すと発表しました。彼はこの措置が「最終的にアメリカ人をより豊かにする」と述べていますが、具体的な施行の詳細はまだ発表されていません。アメリカ財務長官ベセンテも月曜日に大統領の政策を公に擁護し、減税と規制緩和などの施策が長期的な経済成長をもたらすと述べました。
Monex USAの取引責任者Juan Perezは、トランプ氏が再び関税政策を強化したことは自由貿易の立場に転じていないことを示しており、これはドル市場の信頼に打撃を与えると指摘しました。「現在、市場は信頼の揺らぎを経験しており、投資家はもはや以前のように米国市場に依存していません。この感情は米国債市場にも波及しています。」とPerezは補足しました。
FRBについては、投資家は水曜日に終了する金融政策会議を待ち望んでいます。市場は今回の会合で行動を起こさないと一般的に予想していますが、パウエル議長の発言は将来の金利動向の手掛かりを得るために重点的に解釈されるでしょう。トランプ氏は今週、FRBのパウエル議長を事前に解任する考えがないと述べつつも、彼を「融通の利かない人」と称し、再度利下げを呼びかけました。
6月の利下げの期待は、1か月前の64%から37%へと大幅に低下しています。ゴールドマン・サックスとバークレイズも6月から7月に最初の利下げの時期を順次延期しました。
経済データに関しては、アメリカ供給管理協会（ISM）が発表した4月のサービス業数値が予想を上回り、一時的にドルの対円での下落幅縮小を支えました。しかし、市場全体のトレンドは依然としてドルに不利です。
ヨーロッパでは、スウェーデンとノルウェーの中央銀行がまもなく開催する金利会合にも注目が集まっており、両国が現行金利を維持するとの予想が一般的です。
総合的に見ると、トランプ氏の貿易政策と今後の世界の中央銀行の決定が現在の為替市場の動向に影響を与えており、投資家は政策の不確定性が経済と為替レート構造に及ぼす深遠な影響を引き続き評価するでしょう。
