インフレーションの頑固な性質が政治と経済の懸念を引き起こす
世界最大のヘッジファンド、シタデルの創設者であるケン・グリフィンは最近のインタビューで、インフレーションが2022年のピークから後退したものの、その頑固さのリスクを過小評価すべきではないと直言しました。彼は、インフレーションが2.9%まで下がったとしても、米連邦準備制度の長期目標をはるかに上回っているため、アメリカの有権者はすでに高い生活費に耐えきれないと感じていると指摘しました。
グリフィンは、インフレーション率が3%で長期化することで、何千万ものアメリカの家庭に実際の圧力をかけると考えています。彼は、政治的な側面からインフレーションが世論の中心に押し上げられ、政府への信頼を脅かすだけでなく、政策実行の不確実性を増大させると警告しました。
インフレーションが選挙の中心的な議題に
2024年には、アメリカの高い生活費が大選の焦点となり、一部の市民は高物価を前期の経済刺激策や関税政策に起因するとしています。グリフィンは、インフレーションへの不満がトランプと共和党の政治的立場を押し上げたが、現在のインフレーションの頑固化のリスクは、むしろ彼らの選挙支持率を蝕む可能性があると分析しています。
ロイターとイサプの合共同調査によると、トランプの物価政策を認めると答えた者はわずか28%であり、YouGovの調査でも彼の経済に関する支持率は35%にまで低下し、過去最低を記録しました。これはインフレーションが経済の挑戦だけでなく、政権の行方を決定する重要な要素であることを示しています。
米連邦準備制度の独立性が再び疑問視される
金融政策のレベルでは、トランプが最近、金利を引き下げるよう米連邦準備制度に圧力をかけ、理事の構成を調整しようとしていることが懸念を引き起こしています。批評家は、このような行動が米連邦準備制度の独立性を弱め、金融政策が政治的な干渉を受けやすくなると主張しています。
グリフィンは、米連邦準備制度の独立性を維持することが政府にとって有利であると警告しています。彼は、「もし大統領が中央銀行を直接掌握していると見られた場合、困難な決定をしなければならなくなったときに、政治的な責任が間違いなくホワイトハウスに転嫁される」と指摘しました。彼は、複雑な状況に直面したとき米連邦準備制度が「実際と見かけ上の独立性」を維持することが必要であり、政策の信頼性を確保するためであると強調しました。
雇用とインフレーションの二重の試練
最近、米連邦準備制度は金利を25ベーシスポイント引き下げ、雇用市場の弱まりを緩和しようとしました。しかし、グリフィンはインフレーションが3%程度に留まれば、政策の効果は限られると警告しています。アメリカのコア個人消費支出価格指数（PCE）は2ヶ月連続で年率2.9%を維持しており、物価の下落のさらなる動機は欠如しています。
雇用が停滞し、消費が圧力を受けている中で、米国経済は「二重の困難」に直面しています：インフレーションが下落しにくく、金融政策の有効性が疑問視されているのです。グリフィンは、将来のインフレーションの道筋と米連邦準備制度の独立性の方向性が市場と政治の駆け引きの焦点になると考えています。
