中国の上場企業が、規制当局の呼びかけに応じて積極的に株式を買い戻し、配当を増やしている。これは日本と韓国の改革努力に呼応するものであるが、投資家がより広範なガバナンスの変革に懐疑的であるにもかかわらず、市場は歓迎される反発を見せている。
公式データによると、総利益が減少したにもかかわらず、2023年に中国の上場企業が発表した現金配当の総額は、記録的な2.2兆人民元（約3000億ドル）に達した。100社を超える上場企業が初めて投資家にキャッシュバックを行った。
同時に、より厳しい規制の下での上場廃止や他の罰則を避けるために、ますます多くの会社が株式買い戻し計画を発表している。
中国は3月に発表した投資家へのリターン向上を目指す措置が、株式市場の健全な反発を引き起こした。基準の沪深300指数は2月の5年間の低点から約17%上昇した。
これらの措置は、東京証券取引所が資本効率を向上させ、日経指数を歴史的な新高に押し上げる取り組みと並べて論じられている。
しかし、中国の改革がファンドマネージャーに懐疑的に見られているため、これが市場を救うためであり、企業のガバナンスを改善するためではないと彼らが考えているため、中国市場で日本式の大幅な上昇が起こる可能性は低い。
日本では、市場志向の改革の一環として、企業が戦略的な株式保有を解除し始めている。
「投資家は常に豊かな配当とより多くの買い戻しを求めています」と、通恒投資のファンドマネージャー、杨庭武は言う。「資金の返済は、投資家の期待に合致しています。」
しかし、彼は追加して、「中国企業は企業ガバナンスの面でまだ長い道のりがあります。」中国のトップ証券監督機関のリーダー、吴清の下では、上場企業に投資家とのより多くのやり取りとリターンの向上が求められている。
これは、日本の企業改革や韓国の「価値向上」プログラムを模倣したものであり、ニューヨークのIndus Capitalのパートナー、约翰·平克尔は、最近中国への投資を増やしたと述べています。
彼は言う、 「これらの措置の共通点は：彼らは大量の現金を保有しており、株を買い戻したり配当を増やしており、私たちは彼らのビジネスモデルにも非常に好意的です。」
