ロシア経済開発省のリシェトニコフ（Maxim Reshetnikov）大臣は金曜日に、政府が2026年の国内総生産（GDP）成長の公式予測を下方修正する準備をしていると述べました。以前の1.3％という楽観的な予測は、インフレと戦うために中央銀行が長期間高金利を維持している状況では維持が困難であると見られています。リシェトニコフは2026年上半期が「非常に厳しい」と認め、経済省は4月に発表する最新の予測で現在のさまざまな負の指標を総合的に考慮する予定です。
政策のジレンマと為替修正
昨年、ロシア経済成長率は4.3%から1%に急落しましたが、リシェトニコフは、たとえ中央銀行が利下げをしても今年の経済に即効性のある刺激は期待できないと指摘しています。しかし、マクロデータには「興味深い乖離」が見られます。強い貿易黒字と資本流入により、ルーブルの為替レートは上昇すると予想されています。これはロシア経済が「高コスト、低成長、強い通貨」という特異なバランス状態にあることを意味します。米イラン紛争によるエネルギー価格の変動前はロシア原油価格の低迷が成長の障害でしたが、現在では高額な借入コストが新たな構造的制約となっています。
