木曜日（11月28日）のアジア市場早朝、現物ゴールドの価格は小幅な変動を示し、現在は2636.88ドル/オンス付近で取引されています。今週の金市場は大きな波動を経験し、週初めの大幅な下落からその後穏やかに反発し、市場の感情は明らかにドル安と重要な経済指標によって左右されました。
ドル安が金価格の反発を助長
水曜日には、現物ゴールドがわずかに上昇し、最高で2658ドルに達しましたが、米連邦準備制度理事会がさらなる利下げに慎重な姿勢を示す物価上昇データが発表された後、上昇幅が縮小しました。水曜日の取引終了時には、金価格は2635.80ドル/オンスでした。同時に、ドル指数は当日0.8％下落し、2週間ぶりの低水準である106.14に達し、ドル以外の通貨を持つ投資家にとって金の魅力が増しました。市場では、米連邦準備制度理事会が12月に25ベーシスポイントの利下げを行う可能性が70％と予想されています。低金利環境では、非利息資産である金が通常好まれます。
経済データが複雑なシグナルを発する
最新のデータによると、米国の10月の消費者支出は0.4％増加し、市場の予測をわずかに上回り、経済の強靭性を示しています。しかし、インフレの抑制プロセスは停滞しているようです。個人消費支出（PCE）価格指数は前月比で0.2％上昇し、コアPCEの前年比上昇率は2.7％から2.8％に上昇しており、依然として米連邦準備制度理事会の2％のインフレ目標を上回っています。この結果により、市場は米連邦準備制度理事会の今後の利下げ幅について慎重な姿勢を維持しています。
さらに、就業市場の弱さが経済の潜在的な減速への懸念を引き起こしています。11月の初回失業手当申請件数は21.3万件に減少し、4月以来の最低水準となっていますが、継続受給者数は190.7万件に増加し、2年ぶりの高水準を記録しました。これは一部の失業者が労働市場に復帰するのが難しい可能性を示唆しています。雇用データは12月の米連邦準備制度理事会の決定において重要な役割を果たします。
感謝祭前の市場取引が慎重に
米国市場が感謝祭の祝日モードに入ると、取引活動は顕著に低調になりました。多くの投資家が長い週末の前にポジションを閉じたり様子見の姿勢を保ったりして、新たなリスクの開放を避けています。週初めには、イスラエルとレバノンのヒズボラが停戦協定を結んだことで避難需要が低下し金は100ドル以上の大幅下落を見せましたが、その後のドルの下落と修正需要が金にある程度の支援を提供しました。
アナリストは、ドルと米国債の利回りの低下が金価格に一定の支援をもたらす可能性があると指摘していますが、技術的には金価格は複数の移動平均線の抵抗を受けており、今後の動向はさらなる経済データや地政学的な動きにかかっています。
トランプの関税計画がインフレ懸念を引き起こす
トランプ大統領は最近、初日からメキシコとカナダからの輸入品に25％の関税を課し、中国製品への追加関税を10％にする計画を発表しました。この措置が実施されれば、インフレ圧力を高める可能性があります。ゴールドマン・サックスの試算によれば、これによりコアPCE価格指数の上昇が0.9ポイント拡大すると見込まれています。インフレリスクの上昇は、今後の米連邦準備制度理事会の利下げ余地を制限すると同時に、金市場に潜在的な支援をもたらす可能性があります。
慎重な取引と多くの変数
感謝祭前夜、市場は多くの不確実性に直面しており、投資家はインフレデータのさらなる変化や米連邦準備制度理事会の政策発表の影響に注意を払う必要があります。短期的には、ドルの動向と米国債の利回りの変動が金価格に影響を与える重要な要因になるでしょう。同時に、地政学的な情勢や潜在的な関税リスクも市場に新たな不確実性をもたらす可能性があります。アナリストは、投資家が祝日後の市場の流動性が回復する時の価格の変動に注意を払うべきだと勧めています。
