- 미국 5월 비농업 고용이 예상을 크게 초과하면서 미 국채가 매도되고, 2년물 수익률이 4.162%로 상승했습니다. 스왑 시장은 올해 연준(Fed)의 금리 인상을 완전히 가격에 반영했습니다.
- 월스트리트 주요 기관들은 예측을 신속히 조정했으며, 골드만삭스(GS:US)는 금리 인하를 2027년으로 연기했고, BNP 파리바(BNP:FP)는 올해 금리 인상을 예측했으며, 시티그룹(C:US)은 여전히 올해 금리 인하를 주장하고 있습니다.
- 연준(Fed)의 신임 의장 케빈 워시(Kevin Warsh)는 내부의 매파적 목소리와 백악관의 금리 인하 기대 사이에서 첫 금리 결정의 시험대에 올랐습니다.
미 국채 수익률 상승과 금리 인상 가격 확립
강력한 노동력 데이터가 미 국채에 평가 압력을 가하고 있습니다. 2년물 미 국채 수익률은 4.162%로 상승했고, 10년물은 4.536%로 올랐으며, 30년물은 5.0%에 근접했습니다. 금리 스왑 시장은 2026년 내 금리 인상을 완전히 가격에 반영했으며, 10월 금리 인상 확률은 약 60%, 12월 금리 인상은 시장의 기준 기대가 되었습니다.
월스트리트 주요 투자은행 금리 인하 예측 철회
골드만삭스(GS:US)의 수석 미국 경제학자 데이비드 메리클(David Mericle)은 올해 금리 인하 예측을 철회하고, 첫 금리 인하를 2027년 6월로 연기했습니다. 이 은행은 관세 전가, 유가 상승 및 인공지능 수요로 인해 2026년 핵심 개인 소비 지출(PCE) 물가 지수의 전년 대비 증가율이 3.0% 이상 지속될 것으로 보고, 단기적으로 금리 인하의 필요성이 부족하다고 지적했습니다. JP모건(JPM:US)은 2027년 금리 인상의 기준 예측을 유지했습니다. BNP 파리바(BNP:FP)는 연준(Fed)이 2026년 12월부터 세 차례 연속 금리 인상을 할 것으로 예상했습니다.
시티그룹, 정책 완화 경로 고수
시티그룹(C:US)은 금리 인하 예측을 유지하는 소수의 기관 중 하나입니다. 이 은행의 수석 미국 경제학자 앤드류 홀렌호스트(Andrew Hollenhorst)는 강력한 고용이 연준(Fed) 관계자들이 6월 회의에서 인플레이션 상승 위험에 집중하게 할 것이지만, 향후 3개월 동안 노동 시장이 둔화될 경우 시장은 정책 완화를 다시 가격에 반영할 것이라고 보고 있습니다. 시티그룹(C:US)은 9월, 10월 및 12월에 각각 25bp의 금리 인하를 예측하고 있습니다.
워시 첫 회의, 다방면의 정책 대결 직면
《월스트리트 저널》에 따르면, 연준(Fed)의 신임 의장 케빈 워시(Kevin Warsh)는 취임 2주 만에 첫 회의를 맞이했습니다. 투표권을 가진 클리블랜드 연방준비은행 총재 베스 하맥(Beth Hammack)은 올 여름 금리 인상이 필요할 수 있다고 경고했으며, 댈러스 연방준비은행 총재 로리 로건(Lorie Logan)도 올해 말 금리 인상을 지지한다고 밝혔습니다. 그러나 백악관은 경제 성장이 인플레이션과 같지 않다는 견해를 재확인하며 금리 인하 기대를 표명했습니다. 백악관 수석 경제 고문 케빈 해셋(Kevin Hassett)은 이 데이터가 여전히 금리 인하의 여지를 남겨두고 있다고 주장했습니다. 만약 금리 인상 기대가 계속 확산된다면, 실질 대출 비용 상승이 11월 중간 선거 전에 집권당의 정치적 압력을 증가시킬 수 있습니다.
