- 유로존 국채 수익률이 변동성 거래 속에서 수주 만에 최고치로 상승했습니다. 중동 정세의 불확실성이 지속적으로 포지션 조정을 촉발하면서 독일 10년 만기 국채 수익률이 3.06% 근처로 올랐습니다.
- 이란과 이스라엘은 도널드 트럼프 미국 대통령의 요청에 따라 상호 공격을 중단할 것을 시사했지만, 테헤란 측의 레바논 상황에 대한 추가 조건으로 인해 지정학적 리스크 프리미엄이 완전히 사라지지 않았습니다. 원자재 시장도 영향을 받아 당일 원유 가격이 1.5% 상승했습니다.
- 외환 시장은 유럽중앙은행(ECB)의 긴축 경로에 대한 가격 책정을 가속화하고 있으며, 거래자들은 이번 주 정책 회의에서 25bp 금리 인상을 예상하고 있으며, 연말까지 예금 금리가 현재 2%에서 약 2.69%로 상승할 것으로 보고 있습니다.
지정학적 불확실성이 시장 심리를 주도
월요일 유로존 채권 시장의 심리는 변동성 속에서 신중한 경향을 보였습니다. 이란과 이스라엘이 미국의 요청에 따라 상호 공격을 중단했다고 발표했지만, 테헤란 측은 이스라엘이 레바논 헤즈볼라를 계속 공격할 경우 군사 행동을 재개할 것이라고 강조했습니다. 이러한 불안정한 비공식 휴전은 호르무즈 해협의 에너지 공급 병목 현상에 대한 시장의 우려를 완전히 해소하지 못했습니다. 만약 지정학적 갈등이 다시 고조되어 공급망이 차단된다면, 수입 인플레이션 압력이 유럽중앙은행의 후속 통화 정책 완화의 기회를 더욱 약화시킬 수 있습니다.
독일 국채 수익률 전반적으로 상승 압박
유로존의 기준인 독일 10년 만기 국채 수익률(DE10YT=RR)은 장중 한때 3.072%에 도달하여 5월 22일 이후 최고치를 기록했으며, 최종적으로 3.06%로 마감하여 일중 2bp 상승했습니다. 정책 금리에 더 민감한 단기 독일 2년 만기 국채 수익률(DE2YT=RR)도 2.734%의 수주 만에 최고치를 기록했으며, 최신 보고는 2.70%입니다. 분석가들은 원유 등 원자재 가격이 안정적으로 반등함에 따라 독일 10년 만기 국채 수익률이 단기적으로 3.00%의 정수리선을 하회하기 어려울 것으로 보고 있으며, 채권 시장의 전체적인 가치 평가가 재조정될 가능성이 있다고 지적했습니다.
공급 압력과 거시 데이터의 이중 공명
프랑스 소시에테 제네랄(Societe Generale) 기업 연구부 외환 및 금리 책임자 Kenneth Broux는 현재 유로존 수익률 상승을 지지하는 요인으로 유가 상승 외에도 이번 주 독일 국채 대규모 공급의 단계적 압력을 꼽았습니다. 또한, 글로벌 거래자들은 수요일 발표될 미국 소비자 물가지수(CPI) 데이터에 주목하고 있으며, 주요 거시 지표 발표 전 포지션을 적극적으로 조정하고 있어 유로존 채권 수익률의 변동 폭을 확대하고 있습니다.
유럽중앙은행 금리 인상 경로 재정립
투자자들은 이번 주 후반 유럽중앙은행의 통화 정책 결정을 준비하고 있습니다. 현재 외환 시장 스왑은 이번 달 유럽중앙은행의 첫 25bp 금리 인상 확률이 90%를 넘었으며, 9월에 두 번째 금리 인상이 있을 것으로 예상하고 있습니다. 유로존의 핵심 인플레이션이 공급망 혼란 속에서도 견고한 모습을 보인다면, 시장의 미래 통화 긴축에 대한 기대가 더욱 강화될 수 있습니다. 동시에, 주변 국가의 금리 차이도 변동을 보이고 있으며, 이탈리아 10년 만기 국채 수익률(IT10Y)은 월요일 3bp 상승하여 3.84%를 기록했으며, 이탈리아와 독일 국채 스프레드는 76.21bp로 유지되어 긴축 환경에 대한 시장의 리스크 방지 의식을 부각하고 있습니다.
