무디스가 미국의 주권 신용 등급을 하향 조정하고, 연방 지출 법안이 적자 우려를 불러일으키면서 "미국 매도"라는 시장 논조가 이번 주 다시 뜨거워졌습니다. 이에 따라 투자자들은 미국 주식과 채권에 집중적인 매도 압박을 가했습니다. S&P 500 지수는 지난 이틀 동안 거의 1% 하락했고, 10년 만기 미 재무부 채권 수익률은 단 4일 만에 10베이시스 포인트 상승하여 투자자들의 신중한 태도를 반영했습니다.
그러나 시장 분위기가 냉각되는 가운데 모건 스탠리는 반대로 미국 자산에 대한 긍정적인 전망을 내놓으며 "선택의 여지가 없다"는 점이 여전히 글로벌 자본 배치의 주요 흐름이라고 강조했습니다.
“선택의 여지가 없다”: 모건 스탠리, 미국 자산을 낙관적으로 전망
모건 스탠리 전략가 팀은 최신 보고서에서 최근 변동성이 증가했음에도 불구하고 미국 자산이 여전히 중장기적인 매력을 지니고 있다고 언급했습니다. "우리는 외국 투자자들이 대규모로 미국 자산에서 철수한다는 견해에 반대합니다." 보고서는 이렇게 적었습니다.
핵심 주장은 전 세계적으로 동일한 규모, 유동성, 안전성을 갖춘 대체 자산이 부족하다는 것입니다. 달러 자산의 안전 피난처 속성과 미국 경제의 구조적 이점은 여전히 대부분의 글로벌 투자자들에게 "최우선 목적지"로 남습니다.
미국 주식 전망: 2026년에 6500포인트까지 상승 가능
모건 스탠리는 오는 2026년 2분기까지 S&P 500 지수가 6500포인트에 이를 것으로 예측하며, 현재 수준에서 약 11% 상승할 것으로 예상했습니다. 다음과 같은 여러 유리한 요인들이 열거되었습니다:
- 연준이 2026년까지 7번의 금리 인하를 실시하여 완화된 금융 환경이 조성될 가능성;
- 달러 약세로 인해 기업의 해외 수익이 증가할 것;
- AI 기술 효율성의 향상이 기업 수익의 확장을 뒷받침할 것;
- 안정적인 무역 정책이 체계적 위험을 줄일 것.
해당 은행은 향후 두 분기 동안 미국 주식의 변동성이 계속될 것으로 예상하지만 4월의 저점을 다시 시험할 가능성은 낮다고 보고 있습니다.
미국 채권 전망: 중기적으로 수익률 하락할 것
현재 10년 만기 미 재무부 채권 수익률이 4.5%를 넘어섰지만, 모건 스탠리는 이를 단기 현상으로 보고 있습니다. 시장이 향후 금리 인하 예측을 점차 소화함에 따라, 해당 은행은 2026년 중반까지 10년 만기 미 재무부 채권 수익률이 3.45%로 하락할 것으로 예상하고 있습니다.
전략 팀은 외국 기관이 보유한 달러 채권의 수가 이미 사상 최고치를 기록하고 있어, 일시적인 조정이 발생하더라도 고품질 달러 자산에 대한 글로벌 구조적 수요는 여전히 강력하다고 강조했습니다.
요약:
"미국 매도" 바람이 다시 불어오는 가운데, 모건 스탠리는 미국 자산의 장기 전망에 대해 긍정적인 입장을 유지하고 있으며, 현재 시장에는 대체 자산이 부족하다는 점을 강조하고 있습니다. 금리 인하 예측이 가열되고 달러 약세 추세가 이어짐에 따라, 미국 주식과 채권은 변동 속에서 반등의 가능성을 내포할 수 있습니다.
