4대 은행, 주식 재매입 확대 주주 수익률 사상 최고
미 연준 연례 스트레스 테스트가 끝난 후, 미국 주요 은행들은 "주주로의 자금 환류"의 열풍을 맞이하고 있습니다. 최신 재무 보고서에 따르면, JP모건, 씨티그룹, 웰스 파고, 골드만 삭스는 3분기에 총 210억 달러 이상의 주식을 재매입했으며 이는 작년 동기의 115억 달러보다 두 배 증가한 수치입니다. 이는 2022년 이후 처음으로 4대 은행이 같은 분기에 재매입을 집약적으로 확대한 것입니다.
분석에 따르면, 은행의 재매입 규모 상승은 미 연준의 스트레스 테스트 결과로 인한 정책 공간을 반영합니다. 테스트에서 가정된 자산 가격 하락 폭이 지난해보다 적어, 은행의 자본 요구가 비교적 느슨해져 주주 수익률 제고를 위해 일부 자본을 방출할 수 있었습니다.
씨티그룹, 재매입 열풍 주도
4대 은행 중 씨티그룹의 재매입 증가 폭이 가장 두드러졌습니다. 이 은행의 3분기 재매입 규모는 작년 동기의 5배에 달하며 월가의 재매입 열풍을 선도하고 있습니다. 씨티그룹은 올해 1월부터 200억 달러 규모의 다년간 주식 재매입 계획을 시작했습니다.
씨티그룹 고위 관계자는 현 전략의 초점이 자본 구조 최적화, 투자자 신뢰 증대 및 주주 수익률 회복 능력의 점진적 회복에 있다고 밝혔습니다. 시장은 이 은행의 적극적인 자본 운용이 재구성 과정에서 단계적 성과를 거두고 있다고 보고 있습니다.
한편, 웰스 파고와 골드만 삭스도 재매입 규모를 확대했으며, JP모건은 재매입에서 비교적 신중한 태도를 보였으나 여전히 강력한 현금 배당 능력을 유지하고 있습니다. JP모건의 CFO 제레미 바넘은 회사가 충분한 유동성 예비 자금을 가지고 있지만, 고위 경영진은 주가 고점에서 "공격적 재매입"을 원치 않으며 자본 안정성과 재정 유연성을 유지하는 것을 선호한다고 밝혔습니다.
자유로운 규제 환경, 자본 방출 촉진
재매입 규모 확대는 규제 환경의 변화와 무관하지 않습니다. 올해 미 연준의 스트레스 테스트 계획은 전년도보다 온화하며, 가정된 자산 가격 하락 폭과 실업률 증가 폭이 모두 감소했습니다. 이는 은행이 극단적 상황에서의 자본 압박이 상대적으로 완화되었음을 의미합니다.
또한, 미국 규제 기관들은 "보완 레버리지 비율" 요건을 완화하는 것을 검토 중이며, 이는 결국 은행이 자본 적합성을 충족하는 범위 내에서 더 많은 자본 운용을 할 수 있도록 할 것입니다. 업계 전문가들은 이것이 은행 업계에 더 큰 자본 유연성을 줄 것이라고 예상하며, 이는 재매입 및 배당에 유리한 조건을 제공합니다.
미 연준의 은행 감독 담당 이사 미셸 보우먼은 규제 당국이 최근 스트레스 테스트 개혁 방안을 발표할 계획이며, 모델의 투명성과 적응성을 높여 테스트 결과가 실제 시장 리스크에 더 가깝게 만드는 것이 주요 목표라고 밝혔습니다.
예상치를 초과한 월가의 실적, 그러나 여전히 남아있는 걱정
3분기 재무 보고서에 따르면, 4대 은행의 수익은 분석가들의 예상을 전반적으로 초과하며 미 증시의 재무 보고 시즌의 막을 열었습니다. JP모건과 골드만 삭스의 투자 은행 부문이 회복세를 보였고, 씨티와 웰스 파고는 이자 수익의 상승 덕분에 전체적인 이익 수준이 크게 개선되었습니다.
그러나 경영진들은 미래 대출 환경에 대해 신중한 태도를 유지하고 있습니다. 바넘은 전화 회의에서 신용의 질 저하와 경제 둔화가 앞으로 몇 분기의 수익 성장 동력을 약화시킬 수 있다고 경고했습니다. 씨티 경영진도 소비자 신용 위험 및 상업용 부동산 대출의 불확실성을 주의 깊게 지켜볼 필요가 있음을 언급했습니다.
전문가들은 단기 성과가 강력함에도 불구하고, 은행 업계는 여전히 정책 및 시장의 이중 변동의 중대한 시기에 놓여 있다고 지적했습니다. 만약 미 연준이 연말에 금리 인하 사이클을 시작하면 은행의 순이자 마진은 축소될 수 있으며, 수익 구조에 대한 조정이 필요할 것입니다.
주주 수익 및 규제 개혁 병행
시장에서는 4대 은행이 향후 분기에 계속해서 재매입 계획을 추진하여 주가를 안정시키고 투자자 신뢰를 향상시킬 것으로 예상하고 있습니다. JP모건은 이미 500억 달러 규모의 주식 재매입 계획을 승인받았으며, 내년부터 단계적으로 실행될 가능성이 있습니다.
이와 동시에, 규제 당국의 새로운 스트레스 테스트 개혁이 자본 규제 프레임워크를 다시 구성할 것으로 예상되며, 이는 은행이 견고한 운영을 유지하면서도 더 많은 자본 운용의 공간을 얻도록 할 것입니다.
전반적으로, 미 연준의 스트레스 테스트 통과는 월가 은행 업계에 "자본 방출"의 신호를 제공했고, 재매입 규모의 급증은 은행 업계가 주주 수익과 신중한 확장을 병행하는 새로운 단계에 접어들었음을 나타냅니다.
