금 매수, 펀드 매니저들의 가장 혼잡한 거래
미국 은행(BofA)이 최근 발표한 '글로벌 펀드 매니저 10월 월간 조사'에 따르면, 금은 투자자 자산 배치에서 강력히 1위에 올라 현재 가장 혼잡한 거래 품종이 되었습니다. 인플레이션 기대치가 하락하고 연준의 완화 신호가 점차 강화되면서, 시장의 안전 자산 선호가 눈에 띄게 증가해 금은 다시금 자금 유입의 주요 방향이 되었습니다.
조사에 따르면, 40% 이상의 응답 펀드 매니저가 향후 3개월 동안 금 가격이 여전히 상승할 여지가 있다고 생각합니다. 이 비율은 2023년 이래 최고치를 기록했습니다. 분석가들은 연준이 연말에 금리 인하 주기를 시작할 가능성이 있는 상황에서, 실질 금리 하락이 금 가격 상승의 중요한 지원 요소가 될 것이라고 지적합니다.
또한, 최근의 달러 약세도 귀금속 매력을 더욱 강화했습니다. 일부 기관은 연준이 10월 또는 12월에 금리를 인하할 경우, 금 가격이 온스당 2600달러의 심리적 경계를 돌파할 것으로 보고 있습니다.
투자자 위험 선호 증가, 주식 시장 낙관적 분위기 상승
금이 가장 인기 있는 안전 자산이 된 반면, 조사 결과는 또한 투자자 전반의 위험 선호 증가를 보여줍니다. 글로벌 펀드 매니저들의 주식 시장에 대한 낙관적 감정은 올해 2월 이래 최고 수준에 도달하여, 시장이 경제의 연착륙에 대한 신뢰가 증가하고 있음을 나타냅니다.
미국 은행은 투자자들의 기술, 에너지 및 금융 부문에 대한 배치 의향이 현저히 증가했다고 밝혔으며, 특히 인공지능, 반도체 및 재생 가능 에너지 관련 주식의 보유 비율이 두드러지게 증가했다고 합니다.
그러나 이러한 낙관적인 분위기도 잠재적 위험에 대한 걱정과 함께합니다. 조사에 따르면 약 34%의 응답자가 주식 시장 상승 속도가 너무 빠르며, 특히 AI 테마 주식이 구조적 거품 징후가 있다고 평가된다고 합니다.
"AI 거품"이 최대 꼬리 위험으로
미국 은행 조사에 따르면, 펀드 매니저들이 AI 거품 붕괴를 현재 시장이 직면한 최대 꼬리 위험으로 보며, 이는 지정학적 갈등 및 인플레이션 반등에 대한 우려를 넘어섰다고 합니다.
2024년 이래, 글로벌 AI 관련 주식 시가총액은 40% 이상 증가했으며, 일부 선도 기업의 주가수익비율은 이미 인터넷 거품 시기의 수준으로 돌아왔습니다. 조사는 비록 인공지능이 여전히 생산성 증대의 핵심 기술로 간주되지만, 그 투자 논리가 점차 "성장 확정"에서 "기대 과다"로 전환되고 있다고 지적했습니다.
미국 은행 전략가들은 "AI 관련 주식의 경우, 일단 수익 성장 기대에 못 미칠 경우 투자자들의 매도 감정이 급격히 확산하여, 광범위한 시장 조정을 유발할 수 있다"고 말했습니다.
금과 AI: 시장 분화의 양극
주목할 점은, 이번 조사에서 자금이 "전통적 안전 자산"과 "고성장 부문" 간에 뚜렷하게 분화된다는 것입니다. 금, 미국 국채 및 현금 발행의 배치 비율은 모두 증가한 반면, 고위험 기술주의 배치 속도는 둔화되었습니다.
분석가들은 이러한 분화가 투자자들의 글로벌 거시 경제 환경에 대한 신중한 태도를 반영한다고 생각합니다. 비록 시장이 단기적으로는 기술 혁신 이익을 추구하더라도, 금리는 하락하고 인플레이션의 불확실성이 공존하는 환경에서 금의 방어적 속성이 재평가되고 있습니다.
시장, "금과 AI의 공명기"로 진입할 가능성
미국 은행은 보고서에서, 향후 한 분기 동안 시장이 "금과 AI의 공명" 단계에 진입할 가능성이 있다고 지적했습니다: 한편으로는, 완화 정책 예측이 귀금속 가격 상승을 추진하고; 다른 한편으로는, AI 분야의 수익 실현 및 위험 해소가 기술 부문의 장기 추세를 공동으로 결정할 것입니다.
보고서는 "현재 시장 특징은 '양극 주도'입니다 — 금은 안전 자산 및 통화 완화 기대를 반영하며, AI는 혁신 및 성장 잠재력을 나타냅니다. 두 요소의 교차가 2025년 글로벌 자본 시장의 리듬을 결정할 것입니다"라고 요약했습니다.
