- 파운드 대비 미국 달러 환율은 안전자산 선호 흐름 속에서 지속적인 압박을 받고 있으며, 현재 1.349달러 주변에서 거래되고 있습니다. 한편, 영국 중앙은행(BOE)의 6월 이전 금리 인상 가능성에 대한 시장의 가격 책정은 이번 주 초 50%에서 75%로 급격히 상승했습니다.
- 영국 S&P 글로벌(SPGI:US) 종합 구매관리자지수(PMI) 초기값에 따르면 기업 비용이 28년 만에 최대 상승폭을 기록했습니다. 동시에 영국 산업연맹(CBI) 제조업 예상 판매 가격 지표는 3월의 +12에서 +32로 상승하여 1975년 이래 최대 월간 상승폭을 기록했습니다.
- 중동의 지정학적 상황 및 에너지 가격 상승은 인플레이션의 2차 반등에 대한 우려를 불러일으키고 있으며, 도이치은행(DB:US)의 경제학자들은 운송 및 식품 비용의 복합 효과가 핵심 상품 가격을 더욱 상승시켜 통화 정책 경로를 재평가하게 만들 수 있다고 지적했습니다.
위험 회피 심리와 달러 자금 흐름
전 세계 매크로 환경의 불확실성이 크게 증가하는 가운데 외환 시장은 상당한 자금 재배치의 흐름을 겪고 있습니다. 중동 지역의 불안정한 휴전 상황과 이란 갈등의 여파가 지속적으로 시장 위험 선호를 방해하면서, 전통적인 안전자산으로 여겨지는 달러가 다시금 글로벌 자본의 주목을 받고 있습니다. 이러한 안전자산 구매는 비(非)미국 통화를 전반적으로 압박하며, 그 결과로 파운드 대비 달러 환율이 1.349달러 선으로 떨어져 지난 두 달 간의 상승폭을 거의 대부분 반납하게 되었습니다. 이번 주 전반적으로 0.17% 하락 조정을 겪고 있습니다. 크로스 환율 관점에서 보면, 파운드 대비 유로의 경우 구조적 분화를 보이며 유로 대비 파운드가 0.14% 하락하여 0.8659파운드를 기록했는데, 이는 유럽 내부에서 영국 경제에 대한 시장의 단기적 반응이 더 복잡함을 나타냅니다.
공급망 충격과 기록적인 인플레이션 가격 책정
현재 영국 실물 경제는 새로운 원가 압박을 받고 있으며, 이러한 압박이 점점 더 최종 소비자에게 전달되는 추세를 보이고 있습니다. 최근 발표된 4월 S&P 글로벌 종합 PMI 초기값의 투입 가격 지표가 기록이 시작된 30년 이래 최고 월간 상승폭을 기록하며, 2022년 말 두 자릿수 인플레이션 시기의 고점에 직접 닿았습니다. 더욱 심각한 데이터는 CBI에서 나왔으며, 국내 제조업자 신뢰지수가 코로나19 대유행 이후 최저 수준으로 하락했습니다. 기업들은 원재료와 물류 비용의 이중 압박 속에서 가격 인상 전략을 선택할 수밖에 없었으며, 예상 판매가 지표가 최근 반세기 이래 최대 상승폭을 기록했습니다. 이 추세가 향후 두 달 안에 효과적으로 억제되지 않는다면 전체 소비자물가지수(CPI) 데이터의 하향 조정 과정이 실질적인 장애에 직면할 것입니다.
영국 중앙은행 정책 경로 재평가
갑작스러운 비용 주도형 인플레이션 압력에 직면하여 시장은 영국 중앙은행의 통화 정책 기대를 빠르고 급격하게 재조정했습니다. 금리 선도 지표에서 드러난 바에 따르면, 거래자들은 현재 영국 중앙은행이 올해 6월 이전에 금리를 인상할 확률이 75%에 이르는 것으로 보고 있습니다. 이 같은 기대의 빠른 변화는 시장이 스태그플레이션 리스크를 우려하고 있음을 반영합니다. 도이치은행의 영국 경제학자 Sanjay Raja는 현재 2차 인플레이션 영향의 발발에 대해 신중히 관망 중이지만, 에너지, 식품 비용 및 높은 운송비가 공명을 이루고 있다고 강조했습니다. 공식 데이터에 따르면 지난 회계 연도 예산 적자가 경제 생산 비율의 6년 만에 최저 수준으로 내렸으나, 3월 한 달간의 대출은 예상치를 초과했습니다. 이는 경제 하강을 대비하기 위한 재정 정책의 여력이 여전히 제한적임을 의미하며, 통화 정책이 가격 안정 유지에 더 많은 책임을 져야 합니다.
