- 국제 비즈니스 기계 회사(IBM:US)와 ServiceNow(NOW:US)의 1분기 실적은 소프트웨어 사업의 성장 부담을 부각시켰습니다. IBM 소프트웨어 부문의 성장률은 11.3%로 둔화되었고, 이로 인해 장 중 주가는 약 10.59% 급락했습니다.
- 생성형 인공지능 도구가 전통적인 소프트웨어 비즈니스 모델에 잠재적인 압박을 가하면서 시장 재평가를 촉발하였고, 마이크로소프트(MSFT:US), 어도비(ADBE:US) 등 주요 SaaS 기업들의 주가도 2.6%에서 8.55%까지 조정되었습니다.
- 자본시장의 기술주 선호가 소프트웨어와 하드웨어로 뚜렷하게 분리되었고, 2026년 내 iShares Expanded Tech-Software ETF(IGV:US)는 약 16% 하락한 반면, 기초 연산력을 추적하는 iShares Semiconductor ETF(SOXX:US)는 43% 이상의 상승을 기록했습니다.
인공지능 도구의 혁신이 소프트웨어 산업의 가치 재평가를 촉발
스타트업 Anthropic이 올해 2월 고급 자동화 태스크 처리 능력을 갖춘 차세대 인공지능 도구를 출시한 이후 자본시장은 전통적인 소프트웨어 서비스(SaaS) 비즈니스 모델에 대해 더욱 엄격하게 검토하기 시작했습니다. 이 도구들은 마케팅 자동화, 코드 생성 및 데이터 분석 분야에 사용되면서 투자자들은 기존의 기업 소프트웨어 구독 수익이 대체될 위험이 있음을 우려하게 됐습니다. IBM과 ServiceNow의 분기 보고서는 수익과 수익의 절대수치는 월스트리트 분석가들의 기대를 초과했지만, 미래 지표와 특정 비즈니스 부문의 성장 둔화가 시장 불안의 원인이 되었습니다. JP모건(JPM:US) 분석가는 시장이 일부 둔화 예상에 대해 이미 가격을 책정했음에도 불구하고 AI 기술의 예측 불가능성이 자금 배분을 신중하게 만드는 요인이 되고 있다고 말했습니다.
중동 지역의 지리적 갈등이 기업 자본 지출에 미치는 한계적 영향
소프트웨어 산업 전반이 압박을 받는 상황에서, 지리적 정치적 갈등이 일부 기업의 재무 보고서에서 또 다른 부정적 변수로 작용했습니다. ServiceNow 경영진은 실적 발표에서 중동 지역의 갈등이 일부 대규모 기업 주문의 계약을 지연시켜 1분기 구독 수익 성장 기대를 직접적으로 저해했다고 명확히 밝혔습니다. 이처럼 지리적 불확실성이 야기한 기업의 IT 지출 연기 현상은 글로벌 거시 환경 변동이 심화되는 시기에 고객들이 기본적으로 필요하지 않은 소프트웨어의 구매 결정을 지연시키고 있음을 반영합니다. 만약 중동에서의 긴장감이 더 넓은 지역으로 확산된다면, 글로벌 다국적 기업들의 소프트웨어 업그레이드와 디지털 전환에 대한 예산 배정이 더 엄격한 내부 검토를 받을 것이며, 하반기 소프트웨어 산업의 전체 주문량에 실질적인 압력을 가할 수 있습니다.
하드웨어 계산력 측면의 역주기적 배치 견고성
소프트웨어 부문의 가치 조정과는 대조적으로, 반도체 및 하드웨어 제조업체는 AI 인프라 구축에서 비롯된 확정적 프리미엄을 누리고 있습니다. 아날로그 칩 대기업인 텍사스 인스트루먼츠(TXN:US)는 데이터 센터 고객의 전력 관리 및 신호 체인 칩에 대한 강력한 수요를 바탕으로 예상보다 높은 2분기 재무 지침을 제시하여, 주가는 장 중 10% 급등했습니다. 이러한 호재는 하드웨어 사이클의 경기 상승을 입증할 뿐 아니라, 온세미컨덕터(ON:US), 엔엑스피 반도체(NXPI:US)와 같은 같은 업종의 주가도 동반 상승하게 이끌었습니다. UBS 글로벌 부의 관리 전략 팀은 이렇게 인공지능에 의해 주도되는 소프트웨어와 하드웨어의 분할 논리가 향후 몇 년간 기술 부문의 자금 흐름을 주도할 것이라고 보고 있으며, 지난 몇 년간 "기술 대기업을 무차별 매수"하던 베타 수익 시기는 끝났고, 이제는 알파 발굴에 의존한 주식 분화 기간으로 전환했다고 믿고 있습니다.
