- 씨티그룹(C:US) 등 월가의 주요 투자은행들이 원유 시장에 대한 비관적인 전망에 동참했으며, 최근 발표한 보고서에서는 올해 말 브렌트유 가격이 배럴당 60달러까지 추가 하락할 수 있다고 예상했습니다. 호르무즈 해협의 항해 방해가 점차 사라지고 미국과 이란이 양해각서를 체결함에 따라, 글로벌 에너지 공급망과 선박 교통이 빠르게 정상화되고 있습니다.
- 중국 원유 구매자들이 아직 뚜렷하게 복귀하지 않았고 글로벌 현물 시장이 뚜렷하게 약세를 보임에 따라, 브렌트유 선물은 2분기에 30% 급락하여 중동 분쟁 기간 동안의 모든 상승폭을 완전히 반납했습니다. 현재 HSBC 등 소수의 기관을 제외하고는 골드만삭스(GS:US)와 모건스탠리(MS:US) 모두 유가 전망을 빈번히 하향 조정하고 있으며, 미래의 공급 과잉 위험에 대해 경고하고 있습니다.
- 주요 원자재 분석가들은 글로벌 원유 수요 증가 속도가 둔화되는 가운데, 미국이 전략적 석유 비축(SPR)을 지속적으로 방출함으로써 단기적인 과잉 압박을 가중시키고 있다고 지적합니다. 분석가들은 일반적으로 투자자들에게 여름 시장 반등 시 고점에서 매도할 것을 권장하며, 미래의 유가 책정은 다시 기본적인 수급 관계에 의해 주도될 것이라고 강조합니다.
호르무즈 항해 회복으로 공급 구조 재편
미국과 이란이 양해각서를 체결함에 따라, 분쟁으로 인해 봉쇄되었던 호르무즈 해협이 이제 항해를 재개했습니다. 상업 해운업자들은 현재의 위험이 관리 가능한 수준에 있다고 평가하며, 선박 교통의 지속적인 증가로 전 세계 정유 공장이 다시 안정적인 원유 공급을 받고 있습니다. 씨티 분석가들은 남아 있는 물류 병목 현상과 보험 시장의 재가격 조정이 시간이 걸리겠지만, 공급 측면의 최악의 시기는 이미 지났다고 지적합니다.
월가 주요 투자은행들, 유가 전망 하향 조정
기본적인 요소가 빠르게 다시 시장을 주도하는 가운데, 월가의 주요 기관들은 비관적인 전망으로 전환하고 있습니다. 골드만삭스는 전쟁 영향이 사라진 후 글로벌 원유 시장이 다시 공급 과잉의 상태에 직면할 것이라고 명확히 지적했으며, 모건스탠리도 단기적으로 두 차례 유가 예측을 하향 조정했습니다. 현재 브렌트유 선물 가격은 배럴당 72달러 근처에서 변동하고 있으며, 씨티 등 기관들은 연말까지 유가가 배럴당 60~65달러 범위를 테스트할 가능성이 크게 증가하고 있다고 보고 있습니다.
수요 측면의 약세가 시장 하락 압력 초래
현물 원유 시장이 뚜렷하게 약세를 보이는 또 다른 주요 원인은 전통적인 소비 대국의 수요가 예상대로 반등하지 못했기 때문입니다. 데이터에 따르면, 중국 구매자들은 아직 시장에 대규모로 복귀하지 않아 글로벌 상업 원유 재고의 감소폭이 시장의 이전 예상보다 훨씬 낮습니다. 북유럽 SEB 등 기관들은 중국의 원유 수요가 실질적으로 개선되지 않는다면 기술적 반등의 여지가 심각하게 제한될 것이라고 분석합니다.
기관 간 견해 차이와 미래 변수
대다수 투자은행의 비관적인 합의와 달리, HSBC는 향후 전망에 대해 상대적으로 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다. HSBC는 중동 공급 회복으로 인한 신규 공급이 글로벌 재고 보충을 통해 점진적으로 시장에 흡수될 것으로 기대하며, 국제에너지기구(IEA)가 7월에 전략적 석유 방출을 중단할 것으로 예상됨에 따라, 그 시점에 소폭의 과잉 현상이 사라질 수 있으며, 거시적 수요가 개선된다면 브렌트유 가격이 다시 배럴당 80달러로 돌아갈 이론적 가능성이 있다고 보고 있습니다.
