유럽 정치의 새로 신난 물결, 시장의 위험 회피 심리 고조
프랑스와 일본 두 경제 대국의 정치적 불안정이 지속됨에 따라 국제 금융 시장은 다시 한번 높은 변동성의 주기로 진입하고 있습니다. 프랑스 총리 세바스티앙 르코르니는 재임 후 "현재의 위기를 해결하는 데 집중하겠다"고 맹세했지만, 깊은 정치적 갈등이 그의 통치 기반을 흔들고 있습니다. 분석가들은 프랑스 정부의 불안정성이 글로벌 위험 자산의 주요 교란 요인 중 하나가 되고 있다고 지적합니다.
프랑스 국민의회 야당은 르코르니 정부에 대한 탄핵안을 준비 중입니다. 이 안이 공식 절차로 들어가지는 않았지만, 투자자들은 정부가 붕괴될 경우 프랑스가 새로운 재정 불확실성과 예산 지연에 직면할 것을 우려하고 있습니다. 이는 유로존 두 번째 경제 대국에 대한 신뢰를 약화시켜 유로화의 성과를 저해할 것입니다.
「피가로」지는 르코르니 신내각의 구성이 계속 진행 중이며 주요 인선이 아직 확정되지 않았으며, 2027년 대선 잠재 후보로 간주되는 정계 인물들은 제외될 것이라고 보도했습니다. 이러한 정치 전략은 당내 권력 투쟁을 사전에 피하기 위한 것으로 해석되지만 동시에 정부의 안정성을 더욱 악화시키고 있습니다.
정치적 위험의 확산, 유럽 시장 신뢰 압박
프랑스의 정치적 불확실성과 미국 정부의 지속적인 업무 정지가 서로 연결되면서, 시장의 위험 회피 수요가 현저히 증가하고 있습니다. 두 주요 서구 국가가 거의 동시에 정치적 교착 상태에 빠지면서 투자자들이 위험 노출도를 재평가하고 있습니다.
유럽 경제 연구 기관인 CEPR(경제 정책 연구 센터)은 프랑스의 정치적 교착 상태가 장기화될 경우 유로존 재정 조정과 인플레이션 관리에 간접적인 영향을 미칠 것이라고 분석했습니다. 유럽 중앙은행이 정책 전환기에 들어서면서, 어떠한 정치적 방해도 시장 변동성을 증폭시킬 가능성이 있습니다.
독일 은행은 보고서에서, 최근 유로화가 미국 달러 대비 약세를 보이고 있으며, 일부 자금이 유럽 주식 시장에서 금과 달러 자산으로 이동하기 시작했다고 밝혔습니다. 프랑스 10년 만기 국채 수익률은 약 15 베이시스 포인트 상승했으며, 이는 시장이 더 높은 위험 프리미엄을 요구하고 있음을 보여줍니다.
동아시아의 불확실성을 겹친 일본 정치의 변화
유럽 외에도 일본의 정치적 상황 변화가 시장의 초점이 되고 있습니다. 새로 임명된 집권당 리더 코이치 사나에는 취임 직후 국내 경제를 자극하기 위해 느슨한 재정 정책을 계속 추진하겠다고 밝혔지만, 그녀의 정책 입장은 시장의 우려를 불러일으키고 있습니다. 일부 분석가들은 코이치가 초완화적인 통화정책을 지속할 가능성이 있다고 보고 있으며, 이는 엔화를 약화시키고 금과 같은 안전자산으로의 자금 이동을 촉진할 것이라고 보고 있습니다.
도쿄 금융 거래소에 따르면 새로운 지도층이 등장한 이후, 엔화는 올해 최저치를 갱신하며 3% 이상 절하되었습니다. 이러한 움직임은 일본 자산의 국제적 매력을 감소시켰으며, 글로벌 금값을 간접적으로 상승시켰습니다.
국제 통화 기금(IMF) 경제학자들은 일본의 정치적 교체가 재정 지출 계획의 재평가를 야기할 수 있으며, 이 같은 정책 불확실성이 아시아 자본 흐름을 혼란시키고 지역 투자자들을 더욱 안정적인 자산 카테고리로 이동시키고 있다고 지적합니다.
다시 주목받는 금, 중앙은행의 지속적인 매입
유럽과 아시아의 정치적 위험이 동시 상승하는 가운데, 금은 다시 한 번 글로벌 투자 포트폴리오에서 중요한 안전 자산으로 자리 잡고 있습니다. FxPro의 수석 분석가 Alex Kuptsikevich는 최신 논평에서 "현재 금의 강력한 성과는 연방준비제도의 금리 인하 기대뿐만 아니라 정치적 불안정이 초래한 '시스템적 불안감'에 의해 촉진되고 있다"고 언급했습니다.
그는 "정치적 불안정은 종종 단기적으로 금속 시장으로의 자금 급속 회귀로 이어지며, 올해 각국 중앙은행이 금 비축량을 늘리는 행동은 이러한 추세를 더욱 강화했다"고 덧붙였습니다.
세계 금 협회(WGC)에 따르면, 2025년 첫 3/4분기 동안 글로벌 중앙은행의 순 금 매입량은 780톤을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 14% 증가한 수치입니다. 특히 유럽 일부 국가의 중앙은행이 처음으로 금 매입 계획을 재개했으며, 이는 지정학적 긴장 상태에 대한 직접적인 대응으로 간주됩니다.
