미국 주식 시장이 지속적인 반등을 보이며 투자자들이 낙관적인 분위기에 빠져 있는 동안, 미국 국채 시장에서는 긴장된 분위기가 펼쳐지고 있습니다. 30년 만기 미국 국채 수익률이 5%에 육박하고, 10년 만기 수익률이 4.5%를 돌파하면서, 미국 국채 가격이 다시 압박을 받아 시장이 재정과 정책 위험에 다시 초점을 맞추고 있습니다.
수익률 전반적 상승, 채권 시장 "경고" 다시 울리다
최신 데이터에 따르면, 수요일에 미국 국채의 모든 만기 수익률이 전반적으로 상승했습니다:
- 2년 만기 4.65bp 상승하여 4.042%에 도달;
- 3년 만기 5.88bp 상승하여 4.043%에 도달;
- 10년 만기 6.93bp 상승하여 4.534%에 도달;
- 30년 만기 6.57bp 상승하여 4.971%에 도달.
이번 수익률 상승은 지난달의 유사한 상황을 떠올리게 합니다. 당시 미국 10년 만기 국채 수익률이 4.5%를 돌파하면서 트럼프 대통령이 ‘대응관세’ 정책을 연기할 수밖에 없었습니다. 미디어가 채권 시장 변동에 따른 정책 조정 여부를 캐묻자, 트럼프 대통령은 “채권 시장은 매우 까다롭고, 나는 항상 주시한다”고 답한 바 있습니다.
경제학자의 경고: 채권 시장이 "붕괴 직전"
저명한 경제학자인 피터 시프는 X 플랫폼에서, 10년 만기 미국 국채 수익률이 4.53%로 상승하고, 장기 채권 ETF TLT도 작년 11월 이후 최저점으로 떨어졌다고 발표했습니다. 그는 미국 국채 시장이 붕괴 직전에 있으며, 채권 시장의 '정의의 경보음'이 다시 울리고 있다고 경고했습니다.
두 번의 매도 비교: 이번이 더 "합리적인가?"
지난달의 갑작스러운 매도와 다르게, 이번 채권 시장 하락은 어느 정도 시장 논리에 부합한다고 볼 수 있습니다. 한편으로 연방준비제도의 금리 인하 예상이 지속적으로 지연되고 있으며, 골드만 삭스 등의 투자 은행은 12월까지 첫 금리 인하가 없을 것이라고 예측합니다. 다른 한편으로, 미국 주식과 같은 위험 자산의 강력한 반등이 안전 자산인 미국 국채에 대한 수요를 감소시켰습니다.
그러나 이는 채권 시장이 안심할 수 있다는 의미는 아닙니다. 무역 긴장으로 인한 지난달의 ‘의외의’ 매도와 달리, 이번 하락이 논리적 기반을 가지지만, 잠재적인 위험은 여전히 존재합니다.
"아름다운 대안" 적자 예상 증가, 우려 촉발
이번 채권 시장 변동의 배경에는, 미국 내에서 크게 주목받고 있는 "아름다운 대안"이라는 중요한 요소가 있습니다. 이 법안은 트럼프 정부가 지지하는 종합적 입법안으로, 세금 감소, 이민 정책과 여러 국내 사안을 한 패키지로 처리하여 7월 4일까지 서명될 예정입니다.
평가에 따르면, 이 법안은 앞으로 10년 동안 연방 재정 적자를 약 3.7조 달러 증가시킬 것으로 예상됩니다. 이러한 대규모 재정 지출 전망은 국채 발행 압박을 증가시켜 채권 시장의 수급 불균형을 심화시키고, 수익률을 더욱 올릴 것입니다.
채권 시장 경고는 여전히 해제되지 않음
전반적으로 미국 국채 시장은 금리 예상 변화, 재정 지출 확대와 정책의 불확실성이 복합적으로 작용하는 민감한 단계에 접어들고 있습니다. 현재의 매도는 어느 정도 합리성을 가지지만, 정책 방향은 여전히 예측할 수 없는 충격을 가져올 수 있습니다.
채권 시장 투자자에게 "아름다운 대안"은 단순한 재정 문제일 뿐만 아니라 하나의 위험 테스트가 될 수 있습니다. 고금리 변동과 재정 적자라는 이중 압박 속에서, 미국 국채 시장의 '두 번째 시험'은 이제 막 시작일지도 모릅니다.
