금리 인하 기대감 증가, 연속 완화 시작될 수도
호주중앙은행(RBA)은 7월 8일 통화정책 회의를 열며, 시장은 현금 금리를 3.6%로 25bp 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 6년 만에 처음으로 연속 금리 인하 조치가 될 것입니다. 이번 인하가 이루어진다면, 완화 사이클이 시작된 이후 누적 금리 인하 폭은 75bp로 확대될 것이며, 이는 소비 침체와 글로벌 무역 환경으로 인한 압박에 대응하기 위한 것입니다.
최근 데이터는 호주의 월간 인플레이션율이 중앙은행이 설정한 2%-3% 목표 범위 하한에 근접했음을 보여주며, 가계 지출은 지속적으로 약세를 보이고 소비자 신뢰는 낮은 수준에 있어 추가 금리 인하의 여지와 필요성이 존재합니다.
국내외 압력이 완화 조치 이끈다
이번 회의는 미국 도널드 트럼프 대통령의 관세 협정 마감일 직전에 열리며, 무역 보호주의의 대두와 지정학적 긴장으로 인해 글로벌 경제에 압박을 가하고 있습니다. 호주는 미국의 자유무역협정 동반자로서 10%의 관세만 직면하지만, 장기적인 무역 적자, 세계 수요 둔화, 철광석 가격 하락은 이미 수출 및 재정 수입에 대한 압력을 가하고 있습니다.
호주 달러가 연내 6% 이상 평가절상됨에 따라 금융 환경이 더욱 긴축되어 경제 압박을 완화하기 위한 완화 정책의 필요성이 증가하고 있습니다.
의구심 속 후속 경로 주목
시장은 금리 인하를 광범위하게 예상하지만, 일부 기관은 여전히 신중한 태도를 취하고 있습니다. 뱅크 오브 아메리카의 경제학자 닉 스타이너는 분기 별 평균 인플레이션율이 2.5%의 목표 중점을 초과할 가능성이 있으며, 실업률은 중앙은행의 예상 4.2% 이하일 수 있다고 보며, 생산성 저조로 인한 단위 노동 비용 상승이 밝혀지면서 인플레이션 위험은 여전히 해소되지 않았다고 주장합니다.
JP모건의 경제학자 벤 저먼은 RBA 총재 미셸 블록이 회의 후 발표에서 선언 가능한 입장을 유지하며, 후속 금리 인하가 필요하기 위해 조건을 충족할 필요가 있음을 강조하여 8월 추가 금리 인하에 대한 시장 기대를 관리할 것으로 분석합니다.
글로벌 완화 공명을 이루며, 호주 리듬 주목
글로벌 중앙은행 정책 분화 속에서, 호주는 캐나다, 유럽, 영국 등 최근 금리 인하 조치와 공명을 이루고 있는 반면, 미국 연방준비제도는 2025년 상반기까지 고금리 정책을 유지할 계획입니다. 뉴질랜드은행은 계속해 금리 인하 사이클 후 금리 안정 유지 계획이 있습니다.
시장은 올해 말까지 호주가 두 차례 추가 금리 인하를 통해 현금 금리를 3.1%까지 내릴 가능성을 예상하지만, 일부 경제학자들은 금리가 3.35%에 도달하면 일시적으로 멈춰야 전례 완화의 실물 경제에 대한 전파 효과를 평가할 것이라 믿고 있습니다.
여성 리더십이 정책 시대 전환을 상징
이번 회의는 호주중앙은행 역사적인 순간을 표시하며, 새 재무장관 제니 윌킨슨이 처음으로 금리 결정에 참여하게 됩니다. 이는 호주의 두 주요 경제 핵심 기관이 모두 여성 리더십 하에 있음을 상징합니다.
또한, 호주 중앙은행 이사회는 정책 투명성과 의사 결정 세부 정보를 공개하는 방안을 논의할 예정이며, 이는 일부 멤버들이 전통적인 비공개 관행을 깨자는 요청에 부응하며, 향후 통화 정책 소통에 더 개방적이고 효율적인 모델을 제공할 가능성이 있습니다.
