비트코인 연간 수익, 제한된 핵심 거래일에 집중
비트코인(BTC)은 24시간, 365일 거래가 가능해 투자자에게 높은 유연성을 제공하는 듯 보이나, 과거 데이터를 보면 전체 연간 수익을 좌우하는 핵심 거래일은 극히 일부에 불과하다. 예를 들어 2026년 비트코인은 연평균 약 9% 하락했으나, 최고 상승 5개 거래일을 제외하면 낙폭은 36%까지 확대된다.
Bitwise 유럽 연구 총괄 안드레 드라고시(Andre Dragosch)는 “비트코인 수익의 대부분이 소수의 거래일에 집중되고, 나머지 기간 가격은 횡보하는 경향이 뚜렷하다”고 지적했다. 2010년 비트코인 출현 이후 이런 특징은 지속되어 왔으며, 지난 18년 중 11년은 연간 상위 10개 거래일을 제거하면 수익이 손실로 반전됐다. 예로 2019년 94% 상승했지만 상위 거래일 제외 시 40% 손실, 2011년 1474% 상승에서 10개 거래일 제외 시 2.2% 상승에 그쳤다.
다만 2013년과 2017년은 예외로, 상위 20개 거래일을 빼도 여전히 플러스 수익을 기록해 당시 시장 흐름이 더 광범위하고 강했다는 점을 시사한다.
시장 타이밍 대신 장기 보유 전략이 효과적
이처럼 비트코인의 수익이 극소수 거래일에 집중되면서, 상승 시점을 정확히 맞추기는 매우 어려워졌다. 상승 초기에 매수하지 못하면 수익의 큰 부분을 잃게 된다. 드라고시는 “시장을 오랜 기간 보유하는 것이 타이밍을 맞추려 시도하는 것보다 유리하다”고 평가한다. 장기 보유는 주요 상승일을 놓칠 위험을 줄이고, 장기적으로 손실 확률도 낮춘다. 실제로 3년 이상 보유 시 손실 가능성은 1% 미만으로 떨어진다.
Tesseract Group 자산운용 책임자 아담 헤임스(Adam Haeems)는 2026년 2월 사례를 들어 비트코인 타이밍의 어려움을 설명했다. “2월 5일 하루에 약 14% 하락했다가 다음날 12% 반등하는 등 단기간 내 큰 변동이 발생해, 이 구간에서 매도 후 재진입은 매우 까다롭다”고 말했다.
또한, 최근 비트코인의 일일 변동폭은 2010년 최대 294%에 비해 현저히 줄어들어 지난 4년간 9%~12% 수준에 머무르고 있다. 이는 시장 성숙, 기관 참여 확대, 파생상품 거래 활성화가 반영된 결과로 해석된다.
기관 대규모 거래 시점 유동성 제약 여전
Wincent 장외거래 부문 시니어 디렉터 폴 하워드(Paul Howard)는 주요 상승일에 유동성 긴축 현상이 발생하는 점에 주목했다. 이는 대규모 거래를 하는 고액 투자자 및 기관에게 큰 부담으로, 2023년 8월 비트코인이 약 63,000달러에서 80,000달러까지 상승할 때도 시장 유동성 일시 분열로 인해 대규모 거래가 가격에 큰 영향을 주지 않고 원활히 이루어지기 어려웠다고 설명했다.
하워드는 “장외(OTC) 거래 데스크를 통한 주문 분배 방식이 급격한 가격 변동을 피하는 데 유용하다”고 말하며, 거래 후 비용 분석 역시 투자자가 실행 전략과 거래 영향도를 판단하는 데 필수적인 수단임을 강조했다. 특히 현 시장 상황에서 적절한 거래 타이밍과 방법 선택이 더욱 중요해지고 있다.