목요일(1월 29일) 암호화폐 시장에서 명백한 "디레버리징" 현상이 나타났습니다: 비트코인 가격이 두 달 만에 처음으로 8.5만 달러 아래로 떨어졌으며, 장중 최대 하락폭은 약 6.8%로, 한때 약 83,240달러의 저점을 기록했습니다. 이는 11월 말 이후 최저치입니다. 이더리움, 도지코인, 카르다노 및 솔라나 등은 더욱 큰 하락폭을 나타내며 시장 감정은 빠르게 신중해졌습니다.
가격 하락: 비트코인에서 주요 토큰으로 확산
이번 조정은 "단일 사건"이 아닙니다. 비트코인이 약세를 보이는 동시에 주요 알트코인도 동반 하락하며, 자금이 리스크 선호도가 하락할 때 고변동 자산에서 전체적으로 빠져나감을 보여줍니다. 이는 단순히 코인 간 로테이션이 아님을 시사합니다.
레버리지 청산: 24시간 청산 규모 10억 달러 초과, 롱 포지션이 주요 원인
더 주목할 점은 변동성 뒤의 레버리지 구조입니다. 데이터에 따르면, 지난 24시간 동안 암호화폐 시장의 청산 규모는 10억 달러를 넘었고, 이 중 롱 포지션의 강제 청산이 약 9.23억 달러, 숏 포지션은 약 1.2억 달러에 달했습니다. 이는 주요 압력이 "롱 포지션 판매"에 의해 발생했음을 나타냅니다.
파생상품 신호: 방어 태세 강화, 자금이 강한 방향성으로 베팅하지 않음
여러 기관의 거래 표현은 일치하는 경향이 있습니다: 파생상품 포지션은 "리스크 감소"에 가깝고 "베팅 증가"에 가깝지 않습니다. 윈터뮤트 관련 책임자는 시장이 여전히 방어 상태에 있다고 언급했으며, 동시에 CME 비트코인 선물 미결제약정이 연간 최저치 부근에 머무르고, 무기한 계약 펀딩 비율이 중립에 가까워 투기 자금의 방향성 자신감이 제한되어 있음을 반영합니다.
관련 주식 압박: 거래소 및 광산 기업 동반 약세
암호화 자산의 조정은 미국 주식 "암호화 개념주"에도 전파되었습니다: 코인베이스, MARA 등은 약 5%에 가까운 하락폭을 보였고, 전략(구 마이크로스트레티지)의 하락폭은 더욱 두드러졌습니다. 시장은 "코인 가격—감정—레버리지—주식 베타"의 연결고리를 재평가하고 있습니다.
거시적 단서: 엔화 차익 거래 반전이 유동성 압박 원인 중 하나로 간주
일부 전략가들은 보다 거시적인 "유동성 변수"에 주목합니다. 밀러 타박의 매트 말레이는, 엔화 차익 거래(저금리 엔화를 차입해 고수익 자산에 투자)의 집중된 청산이 글로벌 유동성 긴축과 맞물려 있으며, 비트코인 등 암호화 자산은 유동성 변화에 더 민감해 "유동성이 풍부하면 상승하고 유동성이 줄면 하락하는" 특징이 급격한 변동 시 더 두드러진다고 지적했습니다.
향후 주목 사항: 8만 달러 지지와 디레버리징 둔화 여부
위험 선호가 약화되고, 청산이 가속화되며, 유동성 기대가 저감되는 조합에서, 시장의 단기 초점은 8만 달러 지점이 충분한 지지를 형성할 수 있는지와 청산 강도가 현저히 완화되는지에 달려 있습니다. 만약 디레버리징이 계속 확산된다면, 변동성은 여전히 고도 범위 내에서 유지될 가능성이 있습니다.
