- Tiga indeks utama saham hadapan di Wall Street menunjukkan kelemahan sebelum pasaran dibuka. Indeks Hadapan Dow Jones Industrial Average (DJIA) turun 0.34%, Indeks Hadapan S&P 500 dan Indeks Hadapan Nasdaq 100 masing-masing merosot 0.24% dan 0.13%, menggambarkan pasaran sedang menilai semula prospek pelaksanaan perjanjian gencatan senjata di Timur Tengah.
- Dari segi data ekonomi makro, Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi Teras (PCE) di AS untuk bulan Februari mencatatkan kenaikan 2.8%, sejajar dengan jangkaan pasaran. Walau bagaimanapun, kadar pertumbuhan ekonomi suku keempat melambat lebih daripada jangkaan kepada 0.5%, di bawah nilai ramalan 0.7%, menimbulkan kebimbangan terhadap potensi stagflasi dengan kombinasi dinamik ekonomi dan inflasi yang berterusan.
- Pasaran kewangan telah mengurangkan jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed) dengan ketara. Menurut data dari London Stock Exchange Group (LSEG), kebarangkalian pemotongan kadar 25 mata asas menjelang akhir 2026 merosot dengan mendadak daripada 56% kepada sekitar 30%. Sementara itu, sektor infrastruktur pengkomputeran awan menunjukkan perbezaan dalam saham individu, dengan Syarikat Digital Apps (APLD:US) mengalami penurunan akibat kerugian suku tahunan yang meningkat, manakala CoreWeave (CRWV:US) meningkat akibat mendapat pesanan besar dari Meta Platforms (META:US).
Penilaian Semula Data Inflasi Makro dan Laluan Pemotongan Kadar Faedah
Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi AS untuk bulan Februari mencatatkan peningkatan tahunan sebanyak 2.8%. Data ini, meskipun sejajar dengan jangkaan, gagal melegakan kebimbangan tentang inflasi yang tinggi. Dihubungkan dengan pertumbuhan ekonomi yang lemah sebanyak 0.5% dalam suku keempat, asas makroekonomi menunjukkan gabungan kompleks antara pertumbuhan yang perlahan dan harga yang tetap tinggi. Minut mesyuarat Fed pada Mac lalu menunjukkan bahawa beberapa penggubal dasar turut membincangkan kemungkinan kenaikan kadar untuk menangani tekanan harga yang menyimpang dari sasaran dasar 2%. Pendekatan yang hawkish ini, digabungkan dengan risiko kenaikan harga tenaga akibat konflik geopolitik, menyebabkan peralihan ketara dalam penilaian pasaran hadapan kadar dana persekutuan. Kebarangkalian pemotongan kadar tahun ini dikurangkan dengan ketara, dan pasaran kini menyesuaikan diri dengan persekitaran kadar faedah yang terhad dalam jangka masa yang lebih lama.
Geseran Geopolitik dan Kebolehubahan Rantaian Bekalan Tenaga
Perjanjian gencatan senjata sementara di Timur Tengah menunjukkan kerapuhan pada tahap pelaksanaan mikro. Kerajaan AS menyatakan akan mengekalkan penempatan ketenteraan di rantau tersebut sebelum perjanjian akhir dicapai, manakala Iran mengaitkan pelaksanaan perjanjian dengan pengehentian tindakan ketenteraan Israel terhadap Lebanon. Permainan politik ini secara langsung memberi kesan kepada perdagangan komoditi fizikal. Pada masa ini, tiada tanda pemulihan sebenar dalam pelayaran komersial Selat Hormuz, dan halangan fizikal dalam pengangkutan tenaga menyebabkan harga minyak antarabangsa mendapat sokongan semula selepas jatuh di bawah 100 USD, dan kini stabil dengan sedikit peningkatan. Risiko kenaikan kos tenaga secara import membentuk satu variable luaran penting yang menekan kecenderungan risiko saham AS sebelum pasaran dibuka.
Pemencilan Asas Mikro Sektor Infrastruktur Pengkomputeran
Di bawah tekanan pasaran secara keseluruhan, pembekal infrastruktur pengkomputeran dalam sektor teknologi menunjukkan perbezaan ketara dalam prestasi dan aliran dana. Pengendali pusat data, Syarikat Digital Apps (APLD:US), mengalami kejatuhan harga saham sebanyak 2.7% sebelum pasaran dibuka akibat data kerugian bersih suku ketiga yang diperluas tahun ke tahun, mencerminkan tekanan aliran tunai dan kelewatan merealisasikan keuntungan semasa tempoh pengembangan aset berat. Sebagai perbandingan, syarikat pengkomputeran awan terkemuka, CoreWeave (CRWV:US), mengumumkan perjanjian mengembangkan kerjasama awan dengan Meta Platforms yang bernilai setinggi $210 bilion, mendorong kenaikan harga saham sebanyak 1.5%. Namun demikian, rancangan syarikat untuk menerbitkan bon boleh tukar bernilai $30 bilion menyebabkan kesan pencairan ekuiti yang menghalang peningkatan jangka pendek.
