Jerome Powell telah melepaskan jawatan sebagai pengerusi Rizab Persekutuan AS (Fed), tetapi beliau terus menjadi ahli Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) dengan satu hak mengundi yang sama penting seperti pengerusi baharu, Kevin Watts. Mesyuarat FOMC yang dijadualkan pada 16 September menjadi tumpuan pelabur dan peniaga kerana keputusan dasar faedah akan dipengaruhi oleh beberapa data ekonomi utama.
Kritik Terbuka Watts Terhadap Peranan Fed Dalam Inflasi
Dalam ucapan di Persidangan Tahunan Bank Pusat Jackson Hole pada akhir Ogos, Kevin Watts mengaitkan inflasi tinggi yang berterusan selama 65 bulan dengan tindakan institusi Fed secara keseluruhan, bukannya individu tertentu. Ini menunjukkan bahawa dasar monetari di bawah pimpinan Powell gagal mengekang kenaikan harga. Namun, Powell masih aktif dalam membuat keputusan dasar dan memegang undi penting dalam FOMC.
Jangkaan Kenaikan Kadar Faedah September Meningkat
Mesyuarat Fed pada Julai lalu menyaksikan keputusan dengan 9 undi untuk mengekalkan kadar faedah manakala 3 ahli, termasuk Watts dan Powell, menyokong status quo. Sejak ucapan Watts, kebarangkalian kenaikan kadar pada bulan September meningkat daripada kira-kira 35% ke sekitar 60%, diiringi pengukuhan hasil bon kerajaan jangka pendek dan Dolar AS. Walau bagaimanapun, platform ramalan pasaran seperti Kalshi memberikan anggaran lebih berhati-hati iaitu 47%.
Data Ekonomi Kritikal Menjadi Penentu Keputusan
Untuk meluluskan kenaikan kadar, FOMC memerlukan sekurang-kurangnya 7 undi menyokong. Selain tiga ahli yang konsisten mendesak kenaikan sejak Julai, sikap ahli lain masih kabur. Ahli majlis, Lisa Cook, menyatakan kesediaan mengawal inflasi walaupun menghadapi cabaran dari segi kelayakan pelantikan. Christopher Waller dan Anna Paulson pula menunggu keputusan berdasarkan data yang akan datang.
Data utama termasuk laporan pekerjaan bukan ladang bulan Ogos pada 4 September, diikuti oleh indeks harga pengeluar (PPI), indeks harga pengguna (CPI) serta harga import dan eksport yang akan dikeluarkan ketika tempoh senyap Fed. Penunjuk inflasi pilihan Fed iaitu perbelanjaan pengguna peribadi (PCE) kekal tinggi, dengan data bulan Ogos dijangka diumumkan pada 30 September. Ucapan Watts akhir Ogos turut memberi penekanan kepada tekanan inflasi ini.
Kesan Konflik di Teluk dan Kenaikan Harga Minyak
Ketegangan di Selat Hormuz serta konflik melibatkan Iran telah mencetuskan kenaikan harga minyak melebihi 20% dalam tempoh enam bulan. Watts secara khusus menyebut mengenai pengaruh kenaikan harga barang terhadap inflasi. Kenaikan kadar faedah tidak dapat mengurangkan tekanan bekalan minyak secara langsung, sebaliknya hanya boleh melembapkan permintaan, menjadikan kesan terhadap inflasi tidak serta-merta.
Keputusan Fed Kekal Rumit Di Tengah Faktor Ekonomi dan Geopolitik
Para ekonom menegaskan bahawa inflasi adalah hasil gabungan pelbagai faktor dan tidak boleh sepenuhnya dijelaskan oleh dasar monetari sahaja. Fed berhadapan cabaran menentukan masa dan tahap tindakan yang sesuai dalam keadaan pasaran yang dipengaruhi oleh ketidakseimbangan bekalan dan permintaan serta risiko geopolitik.
Walaupun tidak lagi pengerusi, Jerome Powell terus memegang satu undi penting dalam FOMC. Sementara itu, Kevin Watts menegaskan bahawa dasar semasa Fed gagal mengekang inflasi dengan efektif sebelum ini. Dengan mesyuarat FOMC berlaku selepas keluaran data penting, pendirian para ahli jawatankuasa mungkin berubah mengikut analisis data tersebut, mencerminkan ketidaktentuan yang masih tinggi dalam pasaran.