- Pasaran saham Asia merosot dari paras tertinggi yang dicapai baru-baru ini, di mana Indeks Komposit Korea (KOSPI) jatuh lebih 6% dan mencetuskan mekanisme pemutus litar, kerana pelabur menjual besar-besaran aset berisiko di tengah-tengah jangkaan kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed).
- Pasaran menafsirkan dasar monetari di bawah kepimpinan pengerusi baru Fed, Kevin Warsh, sebagai cenderung kepada kenaikan kadar faedah, dengan harga niaga hadapan dana persekutuan menunjukkan kebarangkalian kenaikan kadar sebelum September telah meningkat kepada 75%, menyebabkan indeks dolar (DXY) menghampiri paras tertinggi setahun.
- Mata wang pasaran baru muncul secara amnya tertekan, dengan peso Filipina (PHP) menghadapi penurunan untuk hari dagangan keenam berturut-turut, baht Thailand (THB) mencecah paras terendah 13 bulan menjelang keputusan kadar faedah bank pusat, manakala rupiah Indonesia (IDR) terus melemah menjelang keputusan klasifikasi MSCI.
Jangkaan Kenaikan Kadar Faedah Membentuk Semula Penetapan Harga Global
Dengan kebarangkalian kenaikan kadar sebelum September dalam pasaran niaga hadapan dana persekutuan meningkat dengan cepat kepada 75%, pasaran modal global sedang mengalami penilaian semula yang ketara. Penyelidikan Global Bank of America dan institusi arus perdana Wall Street seperti Deutsche Bank telah menyemak semula jangkaan mereka sebelum ini untuk mengekalkan dasar stabil, sebaliknya meramalkan Fed akan mengambil tindakan menaikkan kadar faedah tahun ini. Prospek dasar agresif pengerusi baru Kevin Warsh mengukuhkan konsensus pasaran yang cenderung kepada kenaikan kadar, dan ketahanan ekonomi AS yang kukuh memberikan sokongan tambahan untuk pengetatan dasar. Akibatnya, indeks dolar terus berlegar di paras tinggi, berhampiran paras tertinggi 101.13 yang dicapai minggu lalu.
Saham Cip Berwajaran Tinggi Mengalami Pengambilan Untung Berpusat
Dalam penurunan pasaran saham Asia kali ini, sektor semikonduktor dan kecerdasan buatan yang sebelum ini mencatat kenaikan besar menjadi kawasan utama aliran keluar dana. Indeks Saham Asia Pasaran Baru Muncul MSCI mencatatkan penurunan 1.4%, dengan pasaran komponen berwajaran utama seperti Korea dan Taiwan tertekan. Indeks KOSPI Korea jatuh 6.6% secara keseluruhan, didorong oleh penurunan harga saham Samsung Electronics (005930:KS) dan SK Hynix (000660:KS) sebanyak 4% hingga 6%, yang jarang mencetuskan sekatan perdagangan sementara. Walaupun TSMC (2330:TT) di Taiwan berpotensi mencatat paras penutupan tertinggi walaupun dalam konteks penurunan 1.2% dalam indeks berwajaran Taiwan, selera risiko dalam rantaian industri teknologi Asia secara keseluruhan telah menunjukkan penurunan yang ketara.
Mata Wang Asia Tertekan dan Berbeza
Kesan aliran keluar modal yang dicetuskan oleh dolar yang kukuh sedang disalurkan ke pasaran pertukaran asing pasaran baru muncul Asia. Kadar pertukaran peso Filipina berbanding dolar AS jatuh 0.4% kepada 61.134, meneruskan trend kelemahan baru-baru ini. Baht Thailand mencecah paras terendah 13 bulan pada 33.095 menjelang mesyuarat dasar monetari bank pusat Thailand, walaupun pasaran secara amnya menjangkakan bank pusat Thailand akan mengekalkan kadar semasa, tetapi sentimen defensif dalam pasaran pertukaran asing tetap tinggi. Sementara itu, pasaran Indonesia juga menghadapi cabaran berganda, dengan kadar pertukaran rupiah berbanding dolar AS melemah kepada 17,860, dan pasaran kekal sangat berhati-hati menjelang pengumuman rasmi klasifikasi pasaran oleh MSCI.
Pembolehubah Hadapan dan Penilaian Semula Pasaran
Pergerakan pasaran semasa sangat bergantung kepada laluan dasar masa depan Fed dan pengesahan data makro global. Jika data inflasi teras AS menunjukkan momentum pemulihan yang lebih tinggi daripada jangkaan dalam beberapa bulan akan datang, penetapan harga untuk kenaikan kadar yang agresif mungkin akan diperdalam, yang akan menyebabkan aset pasaran baru muncul terus menghadapi tekanan penilaian semula. Sebaliknya, beberapa penganalisis strategi pertukaran asing menunjukkan bahawa jika pendirian dasar sebenar Fed tidak sekeras yang dijangkakan oleh pasaran tahun ini, premium kenaikan kadar yang dimasukkan sekarang mungkin akan beransur-ansur hilang, dan ketika itu potensi penurunan indeks dolar mungkin akan memberikan ruang nafas kepada aset risiko Asia.
