Data CPI Julai Jadi Fokus Utama Keputusan Kadar Faedah Fed
Walaupun data pekerjaan awal Julai menunjukkan penurunan pasaran buruh AS yang jarang berlaku, ia tidak mengurangkan kebarangkalian Fed untuk meneruskan kenaikan kadar faedah. Data indeks harga pengguna (CPI) bagi Julai yang akan dikeluarkan pada Rabu ini menjadi penentu sama ada Fed akan berhenti atau meneruskan langkah menaikkan kadar faedah. Jika inflasi menunjukkan tanda penurunan berterusan, kemungkinan Fed akan mengekalkan kadar semasa; sebaliknya, kenaikan harga lagi pada Julai mendorong hampir pasti Fed akan menaikkan kadar pada September.
Inflasi Julai Dijangka Melambat, Tetapi Inflasi Teras Tetap Tekan
Menurut pakar ekonomi Wall Street, CPI keseluruhan bagi Julai dijangka naik sedikit sebanyak 0.1% berbanding bulan sebelumnya, selepas Jun mencatat penurunan pertama sejak enam tahun. Kadar inflasi tahunan dijangka sedikit menurun daripada 3.5% pada Jun kepada sekitar 3.4%, jauh lebih rendah daripada puncak 4.2% pada Mei. Namun, angka keseluruhan ini banyak dipengaruhi oleh penurunan harga minyak yang ketara pada separuh pertama bulan, yang mungkin menyembunyikan trend sebenar inflasi. Fed lebih memfokuskan kepada inflasi teras yang tidak termasuk makanan dan tenaga, dijangka meningkat sekitar 0.2% bulan ke bulan dan 2.5% tahunan, masih melebihi sasaran 2%, menandakan tekanan inflasi teras yang berterusan.
Kenaikan Harga Perkhidmatan Kekal Jadi Punca Utama Inflasi
Harga perkhidmatan khususnya sewa rumah dan kos pengangkutan terus menjadi pendorong utama inflasi di AS. Kadar kenaikan harga perkhidmatan dalam setahun lalu mencecah 3.2%, meningkat berbanding 2.9% pada awal 2026. Sebahagian kenaikan ini berkait dengan harga minyak yang naik semula dan kesan tarif sebelum ini, namun inflasi teras yang kekal melebihi 2.5% menunjukkan asas inflasi yang kukuh. Terdapat perbezaan pandangan dalam kalangan ahli Fed, dengan tiga anggota menentang dasar yang longgar bulan lalu kerana bimbang inflasi yang keras kepala.
Presiden Fed Kevin Warsh Teguh Sokong Kawalan Inflasi
Ketua Fed, Kevin Warsh, menegaskan komitmen untuk menurunkan inflasi, namun setakat ini tiada kenaikan kadar disuarakan secara konkrit. Pasaran mempertikaikan sama ada kata-katanya selari dengan tindakan sebenar. Kesan kenaikan kadar turut memberi tekanan kepada pasaran hartanah yang sudah berhadapan dengan harga tinggi dan kadar pinjaman gadai janji hampir 7%, yang berpotensi melemahkan permintaan pinjaman untuk perumahan serta perbelanjaan pengguna dan perniagaan lain.
Pasaran Kini Menunggu Data CPI Sebagai Titik Perbalahan Kenaikan Kadar
Pasaran menjangkakan data inflasi Julai ini menjadi kemuncak dalam menentukan langkah Fed seterusnya. Jika inflasi teras melebihi jangkaan 0.2%, sebagai contoh 0.3% atau 0.4%, peluang kenaikan kadar pada September boleh melonjak, kini dinilai sekitar 48% dalam sistem dagangan. Selain CPI, data indeks harga pengeluar (PPI) yang akan dikeluarkan minggu ini juga menjadi penanda aras utama bagi Fed membuat keputusan.
Secara keseluruhan, data inflasi Julai dan butiran terkait dijangka memberi kesan besar kepada hala tuju dasar monetari AS, mempengaruhi pergerakan kadar faedah dan juga prospek ekonomi dalam berminggu-minggu akan datang. Pelabur serta peserta pasaran adalah digalakkan memantau secara teliti komponen dan trend inflasi bagi menyusun semula jangkaan mereka mengikut isyarat jelas yang muncul.