Lima jawatankuasa politik super kripto melaporkan perbelanjaan bebas berkaitan calon berjumlah kira-kira AS$168.1 juta bagi kitaran pilihan raya 2025–2026. Seramai 78 calon yang disokong memenangi kerusi Kongres, tetapi hanya 13 daripadanya merupakan muka baharu. Pada masa yang sama, kempen Senat Ohio yang menyokong Jon Husted dan menentang Sherrod Brown menelan kira-kira AS$64 juta, namun Brown tetap menang. Keputusan ini menunjukkan bahawa industri kripto mengekalkan sekutu yang berpengalaman dalam proses perundangan, tetapi turut menanggung kekalahan mahal dan berdepan perbezaan pendirian mengenai dasar.
Perbelanjaan tersebut merangkumi usaha menyokong calon dan menyerang lawan, bukan hanya calon yang akhirnya menang. Mengikut takrif Suruhanjaya Pilihan Raya Persekutuan AS, perbelanjaan bebas digunakan untuk menyokong pemilihan atau menewaskan calon tertentu dan tidak boleh diselaraskan dengan kempen calon atau parti. Ia bukan sumbangan terus kepada calon. Angka ini dikumpulkan setakat 10 November 2026, ketika keputusan pilihan raya masih sementara dan belum disahkan sepenuhnya. Sebahagian perbelanjaan pula merupakan anggaran atau jumlah yang dimaklumkan tetapi belum dibayar. Oleh itu, sokongan jawatankuasa tidak membuktikan bahawa perbelanjaan tersebut menyebabkan kemenangan, dan pendirian undian calon pada masa depan juga tidak boleh disimpulkan daripada sokongan kewangan semata-mata.
Hanya 13 daripada 78 pemenang ialah muka baharu
Daripada 78 pemenang yang disokong, 57 kekal di dewan masing-masing, lima berpindah dari Dewan Perwakilan ke Senat dan tiga bekas ahli Kongres kembali berkhidmat. Seramai 13 orang yang pertama kali memasuki Kongres membentuk kira-kira satu per enam daripada jumlah itu. Secara keseluruhan, perbelanjaan pilihan raya lebih banyak mengukuhkan penyandang berbanding membawa masuk ramai ahli baharu.
Masa perbelanjaan dibuat juga penting. Lima jawatankuasa itu tidak menyokong 50 daripada calon yang menang pada peringkat pilihan raya umum. Seramai 47 hanya menerima sokongan dalam pemilihan parti atau pusingan kedua pada 2026, manakala tiga lagi hanya disokong dalam pilihan raya khas pada 2025. Kesemua 13 muka baharu menerima dana pada peringkat pemilihan parti atau pusingan kedua. Perbelanjaan ketika pemilihan parti boleh mempengaruhi calon yang mewakili parti dalam pilihan raya umum, tetapi tidak bermakna jawatankuasa akan terus membiayai calon itu selepasnya.
Boafor dan Clark membawa rekod dasar berbeza
Dalam kalangan 13 ahli baharu, Adrian Boafor dan Jasmin Clark menerima jumlah sokongan tertinggi, masing-masing AS$5 juta dan AS$4 juta. Kedua-duanya dibiayai Protect Progress, dengan keseluruhan dana disalurkan semasa pemilihan parti. Jumlah gabungan mereka membentuk kira-kira 67% daripada AS$14 juta yang dibelanjakan untuk menyokong kumpulan muka baharu itu.
Boafor akan menggantikan Steny Hoyer di daerah kongres kelima Maryland. Pada Julai 2025, Hoyer mengundi menentang rang undang-undang struktur pasaran CLARITY dan rang undang-undang stablecoin GENIUS di Dewan Perwakilan. Boafor pula pernah terlibat dalam perundangan berkaitan kripto di peringkat negeri. Rang undang-undang yang dicadangkannya untuk menubuhkan kumpulan kerja Maryland mengenai blockchain dan mata wang digital diluluskan pada Mei 2026. Kumpulan itu akan mengkaji penggunaan dan kawal selia teknologi berkenaan serta perlu mengemukakan saranan menjelang Oktober 2027.
Boafor turut mencadangkan rang undang-undang berasingan mengenai perkhidmatan staking, termasuk sekatan dan pengecualian daripada undang-undang sekuriti bagi perkhidmatan yang memenuhi syarat. Rekod perundangan menunjukkan rang undang-undang itu telah dibincangkan dalam pendengaran, tetapi belum menjadi undang-undang. Pengalaman di peringkat negeri memberikan latar belakang kepada penglibatannya dalam perbahasan peraturan persekutuan, namun tidak menentukan bagaimana beliau akan mengundi kelak.
Clark akan mewakili daerah kongres ke-13 Georgia. David Scott, yang lama mewakili daerah itu, turut mengundi menentang kedua-dua rang undang-undang tersebut pada 2025. Namun, selepas Scott meninggal dunia, Everton Blair mengambil alih baki penggalnya dan merupakan pendahulu langsung Clark. Rekod undian lama Scott tidak menunjukkan pendirian Blair. Dalam soal selidik kempennya, Clark menyatakan sokongan terhadap pemilikan aset kripto dalam dompet peribadi dan peredaran stablecoin secara meluas. Sama ada beliau akan mengambil pendirian berbeza terhadap rang undang-undang berkaitan selepas mengangkat sumpah masih belum diketahui.
Kempen Senat Ohio berbelanja AS$64 juta, Brown tetap menang
Pertarungan tunggal dengan perbelanjaan terbesar dalam kalangan lima jawatankuasa itu berakhir dengan kekalahan calon yang disokong. Defend American Jobs dan Digital Freedom Fund melaporkan perbelanjaan AS$40 juta untuk menyokong Husted dan AS$24 juta untuk menentang Brown dalam pilihan raya Senat Ohio. Brown akhirnya menang.
Jumlah sekitar AS$64 juta di Ohio bersamaan kira-kira 38.1% daripada keseluruhan perbelanjaan yang dilaporkan lima jawatankuasa itu—hampir sama dengan AS$64.4 juta yang digunakan untuk menyokong kesemua 78 pemenang. Namun, kedua-dua angka itu mengukur perkara berbeza: angka Ohio menggabungkan sokongan kepada seorang calon dan usaha menentang calon lain, manakala angka bagi pemenang hanya menghitung perbelanjaan sokongan. Brown juga antara tujuh calon yang menang walaupun jawatankuasa tersebut membelanjakan wang untuk menentangnya.
Keputusan Ohio menunjukkan bahawa jumlah kemenangan keseluruhan tidak menghapuskan kos kekalahan dalam satu perlumbaan. Ketika calon yang disokong industri kripto memasuki Kongres, terdapat juga ramai ahli terpilih yang pernah menjadi sasaran perbelanjaan jawatankuasa berkenaan.
Calon Senat yang disokong kebanyakannya Republikan
Daripada 78 pemenang, 39 ialah Demokrat dan 39 lagi Republikan. Namun, pecahan mengikut dewan menunjukkan perbezaan ketara. Daripada lapan senator yang disokong dan menang, tujuh ialah Republikan; hanya Mark Warner dari Virginia merupakan Demokrat. Di Dewan Perwakilan, statistik merangkumi 70 pemenang yang disokong: 38 Demokrat, atau 54.3%, dan 32 Republikan, atau 45.7%. Angka ini hanya meliputi calon yang disokong lima jawatankuasa tersebut, bukan komposisi parti seluruh Kongres.
Penguasaan Demokrat di kedua-dua dewan akan mempengaruhi kepimpinan jawatankuasa dan agenda perundangan. Jumlah keseluruhan yang seimbang antara dua parti tidak bermakna agihan calon Senat yang disokong turut seimbang. Senarai itu juga bukan gambaran lengkap semua ahli Kongres yang menyokong perundangan kripto. Sesetengah senator yang akan terus berkhidmat tidak bertanding dalam pilihan raya kali ini, maka mereka tidak termasuk dalam kumpulan 78 orang tersebut.
Hill, Barr dan Warner berbeza dalam pendekatan perundangan
Wakil Republikan Arkansas French Hill memenangi penggal semula. Beliau ialah penaja utama rang undang-undang CLARITY di Dewan Perwakilan, yang bertujuan membahagikan bidang kuasa kawal selia pasaran aset digital antara Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa serta Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi. Hill mengundi menyokong rang undang-undang CLARITY dan GENIUS pada Julai 2025. Defend American Jobs dan Fairshake melaporkan jumlah sokongan AS$1 juta untuk beliau pada peringkat pemilihan parti dan pilihan raya umum.
Hill sebelum ini membantu membawa rang undang-undang CLARITY melalui Dewan Perwakilan dengan undian 294 berbanding 134. Namun, apabila Demokrat menguasai Kongres, kepimpinan Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan Dewan Perwakilan akan berubah. Peranan Hill dalam Kongres akan datang dan peluang rang undang-undang itu mencapai kompromi dwipartisan baharu masih belum dipastikan.
Andy Barr dari Kentucky, seorang Republikan, berpindah dari Dewan Perwakilan ke Senat. Beliau menerima sokongan gabungan AS$8 juta daripada Defend American Jobs dan Fellowship semasa pemilihan parti. Barr pernah mengundi menyokong kedua-dua rang undang-undang kripto di Dewan Perwakilan dan pernah mempengerusikan subjawatan kuasa institusi kewangan dalam Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan. Rekod undiannya terhadap rangka kerja pasaran versi Dewan Perwakilan akan menjadi sebahagian daripada latar belakangnya dalam perbahasan di Senat.
Warner pula menunjukkan bahawa sokongan terhadap satu jenis perundangan kripto tidak semestinya meliputi semua cadangan. Beliau menyokong rang undang-undang GENIUS pada Jun 2025, tetapi menentang usaha meneruskan rang undang-undang CLARITY pada September 2026. Warner berkata cadangan itu tidak cukup mengehadkan peluang presiden dan pegawai kanan meraih keuntungan daripada perniagaan kripto. Beliau menyokong rangka kerja kawal selia persekutuan, tetapi berpendapat rang undang-undang ketika itu tidak mempunyai perlindungan etika yang mencukupi.
Pada 15 September 2026, Senat mengadakan undian prosedur mengenai usul untuk meneruskan perbahasan. Usul itu gagal dengan 49 undi menyokong dan 50 menentang. Undian Warner tertumpu pada langkah prosedur untuk membawa cadangan ketika itu ke peringkat perbahasan, dan bukan penolakan terhadap semua bentuk undang-undang kawal selia pasaran. Peraturan stablecoin dan rangka kawal selia persekutuan boleh mendapat sokongan, sementara sekatan konflik kepentingan kekal sebagai isu rundingan.
Peraturan bursa, stablecoin dan cukai bergerak pada tahap berbeza
Peraturan bursa masih memerlukan rundingan Kongres. Versi rang undang-undang CLARITY yang diluluskan Dewan Perwakilan mencadangkan rangka persekutuan bagi dagangan komoditi digital, termasuk syarat pendaftaran dan perlindungan pelanggan. Pembahagian kuasa antara agensi akan menentukan peraturan yang perlu dipatuhi platform serta pihak yang menguatkuasakannya. Hill terlibat dalam penggubalan, Barr menyokong versi Dewan Perwakilan, manakala Warner menetapkan beberapa syarat untuk meneruskan rang undang-undang itu. Jika Kongres semasa tidak meluluskan undang-undang tersebut, Kongres baharu perlu mengemukakannya semula.
Peraturan stablecoin pula sudah memasuki peringkat pelaksanaan. Rang undang-undang GENIUS menjadi undang-undang pada Julai 2025, dan Pejabat Pengawal Mata Wang AS memuktamadkan peraturan pelaksanaannya pada Oktober 2026. Undang-undang dan peraturan itu dijadualkan berkuat kuasa pada 18 Januari 2027, dengan keperluan berkaitan aset rizab stablecoin serta penebusan dolar AS oleh pengguna. Dokumen berkaitan yang diterbitkan Rizab Persekutuan pada September 2026 masih berbentuk cadangan. Ahli Kongres akan memantau pelaksanaan dan boleh mengusulkan pindaan; undian terdahulu untuk menyokong rang undang-undang itu tidak bermakna semua peraturan bagi penerbit dan pengguna sudah dimuktamadkan.
Pelepasan cukai masih pada peringkat cadangan. Wakil Demokrat Nevada Steven Horsford menerima sokongan AS$1 juta daripada Fairshake semasa pilihan raya umum dan mengundi menyokong kedua-dua rang undang-undang kripto Dewan Perwakilan. Beliau juga antara penaja asal cadangan cukai aset digital. Pada September 2026, cadangan itu melepasi Jawatankuasa Cara dan Kaedah Dewan Perwakilan dengan undian 38 berbanding 5, tetapi belum menjadi undang-undang.
Teks rang undang-undang H.R.10357 mencadangkan layanan cukai yang dipermudah bagi stablecoin dolar AS yang memenuhi syarat. Ia juga mencadangkan pengecualian keuntungan dan kerugian aset digital bagi yuran rangkaian atau transaksi yang layak, jika nilai transaksi asas tidak melebihi AS$10. Di bawah layanan semasa, pembayar cukai mungkin perlu merekod kos asal token yang digunakan untuk membayar yuran serta nilainya ketika pembayaran dibuat. Cadangan itu bertujuan mengetepikan pengiraan tersebut bagi yuran yang layak, bukan memberikan pengecualian umum untuk pembelian kecil menggunakan kripto.
Cadangan itu turut merangkumi kaedah penyimpanan rekod yang dipermudah dan mengehadkan tuntutan kerugian apabila aset yang pada asasnya sama dibeli semula sejurus selepas dijual. Jawatankuasa meluluskan teks gantian semasa semakan; cadangan itu masih perlu melalui proses perundangan seterusnya.