Penilaian aset kekal tinggi, dengan minat pasaran terhadap kecerdasan buatan (AI) menjadi antara faktor yang menyokong penilaian saham. Namun, kebimbangan pelabur terhadap perbelanjaan modal syarikat dan rancangan penerbitan hutang sedikit sebanyak membendung optimisme itu, menurut laporan kestabilan kewangan separuh tahunan Rizab Persekutuan AS yang diterbitkan pada 13 November. Penilaian Fed mengaitkan lonjakan pelaburan berkaitan AI dengan risiko kestabilan kewangan, termasuk jangkaan pasaran terhadap teknologi itu serta kos dan pembiayaan yang diperlukan syarikat untuk berkembang.
Fed pantau penilaian saham yang tinggi
Laporan itu menyatakan beberapa ukuran penilaian saham kekal pada paras tinggi, sebahagiannya didorong oleh minat pasaran terhadap “superintelligence”. Namun, sentimen pelabur tidak sepenuhnya positif: kebimbangan tentang skala perbelanjaan modal syarikat dan rancangan penerbitan hutang pada masa depan telah mengurangkan sebahagian daripada minat tersebut.
Dalam penilaian ini, Fed tidak menyenaraikan ukuran penilaian tertentu atau nama syarikat, mahupun memberikan angka bagi perbelanjaan modal dan penerbitan hutang. Kesan khusus minat terhadap AI terhadap harga saham juga tidak diukur. Oleh itu, tumpuan laporan adalah pada penilaian Fed terhadap tekanan penilaian dan sentimen pasaran, bukannya kesimpulan risiko terhadap mana-mana syarikat atau sektor tertentu.
Perbelanjaan AI dan rancangan pembiayaan jadi perhatian
Bagi pelabur, perbelanjaan modal untuk mengembangkan perniagaan berkaitan AI serta kemungkinan pembiayaan melalui hutang merupakan antara perkara penting dalam menilai asas penilaian syarikat. Apabila jangkaan pasaran bergantung pada peningkatan pelaburan yang berterusan, skala perbelanjaan dan rancangan pembiayaan turut menjadi perhatian. Kebimbangan yang disebut Fed menunjukkan rancangan sedemikian kini menjadi salah satu faktor yang mempengaruhi minat pasaran.
Laporan separuh tahunan itu menyenaraikan penilaian saham yang tinggi sebagai salah satu kerentanan kestabilan kewangan, sambil membincangkannya bersama minat pasaran terhadap AI dan kebimbangan tentang pembiayaan syarikat. Laporan tersebut tidak menjelaskan sama ada risiko itu semakin meningkat atau apakah tindak balas dasar Fed. Setakat yang dinyatakan, bank pusat itu sedang memantau paras penilaian serta jangkaan pasaran dan rancangan pembiayaan syarikat yang menyokongnya.