Pertumbuhan hasil Pinterest semakin perlahan selepas syarikat mencatatkan jualan di bawah julat panduannya, sementara pertambahan pengguna belum diterjemahkan kepada hasil lebih tinggi bagi setiap pengguna. Pelabur turut meneliti sama ada persaingan AI daripada Meta dan Alphabet akan menekan perniagaan iklan Pinterest. Pihak pengurusan berkata strategi yang membantu memperbaiki pasaran Amerika Utara sedang diperluas ke pasaran antarabangsa, dan menjangkakan hasil suku keempat meningkat 8% hingga 12% berbanding setahun lalu.
Hasil suku ketiga di bawah panduan, ARPU hampir tidak meningkat
Pinterest mencatatkan hasil AS$1.17 bilion pada suku ketiga, naik 12% berbanding tempoh sama tahun lalu. Angka itu di bawah julat panduan syarikat, iaitu AS$1.19 bilion hingga AS$1.21 bilion. Pertumbuhan hasil juga perlahan berbanding suku sebelumnya, menunjukkan tekanan sudah terlihat dalam prestasi kewangan dan bukan sekadar turun naik harga saham.
Jumlah pengguna aktif bulanan terus bertambah, manakala pasaran utama Amerika Syarikat dan Kanada akhirnya mencatatkan pertumbuhan suku ke suku. Namun, purata hasil bagi setiap pengguna (ARPU) hanya meningkat 1% tahun ke tahun. ARPU di Eropah pula merosot 7%, sekali gus menjejaskan pengewangan keseluruhan. Bagi platform yang bergantung terutamanya pada iklan dalam talian, jurang antara pertumbuhan pengguna dengan hasil yang dijana setiap pengguna menjadi perkara utama yang diperhatikan dalam keputusan kali ini.
EBITDA terlaras berjumlah AS$339 juta, pada hujung bawah julat panduan terdahulu sebanyak AS$335 juta hingga AS$355 juta. Kawalan kos biasanya boleh membantu mengimbangi hasil yang lemah, tetapi ukuran keuntungan suku ini juga berada dekat paras rendah panduan. Ini menunjukkan prestasi operasi belum banyak mengurangkan tekanan daripada bahagian hasil.
Perubahan peraturan Eropah menjejaskan penjual rentas sempadan
Dalam panggilan keputusan kewangan, pihak pengurusan mengaitkan sebahagian daripada kelembapan itu dengan perubahan dasar pengecualian cukai bagi barangan bernilai rendah di Eropah. Syarikat berkata penjual rentas sempadan mengecilkan operasi susulan perubahan tersebut, dengan kesan kira-kira 3 mata peratusan terhadap perubahan kadar pertumbuhan hasil global dari suku ke suku. Pihak pengurusan sedang menerapkan pendekatan yang mendorong pertumbuhan di Amerika Syarikat dan Kanada ke wilayah lain, dan berkata tanda awal kemajuan sudah kelihatan.
Penjelasan itu turut menimbulkan persoalan tentang kedudukan Pinterest berbanding pesaing. Meta mencatatkan pertumbuhan hasil tahunan sebanyak 26% dalam tempoh yang sama, walaupun turut terjejas oleh perubahan peraturan berkenaan. Struktur perniagaan dan komposisi hasil mengikut wilayah berbeza antara kedua-dua syarikat, jadi jurang pertumbuhan itu tidak membuktikan kesan peraturan yang sama sepenuhnya. Namun, perbezaan tersebut menonjolkan tekanan pertumbuhan relatif yang dihadapi Pinterest.
Pihak pengurusan berharap penambahbaikan perniagaan antarabangsa dapat membantu syarikat memulihkan pertumbuhan secara beransur-ansur dan kembali kepada kadar pertumbuhan hasil belasan peratus pertengahan hingga tinggi yang pernah dicatatkan. Sasaran itu masih perlu dibuktikan melalui keputusan akan datang. Untuk suku keempat, Pinterest menjangkakan hasil antara AS$1.425 bilion hingga AS$1.475 bilion, bersamaan pertumbuhan tahunan sebanyak 8% hingga 12%.
Tunai melebihi nota boleh tukar, AI membawa persaingan dan peluang produk
Pada akhir suku ketiga, Pinterest mempunyai tunai dan pelaburan sebanyak AS$1.47 bilion berbanding nota boleh tukar bernilai AS$982.1 juta, mengekalkan kedudukan tunai bersih. Kedudukan ini menyediakan sedikit penampan ketika perniagaan berdepan turun naik, tetapi tidak menyelesaikan kelembapan dalam pengewangan hasil.
Kesan AI terhadap Pinterest masih mempunyai dua sisi. Platform pengiklanan besar seperti Meta dan Alphabet boleh terus bersaing untuk mendapatkan belanjawan iklan dengan kelebihan skala dan teknologi. Jika Pinterest kehilangan bahagian pasaran, penglibatan pengguna dan hasil iklannya mungkin tertekan. Pada masa sama, pihak pengurusan berkata kira-kira 80% carian pembantu di Pinterest mempunyai niat komersial, berbanding kira-kira separuh bagi carian lain di platform itu. Syarikat mahu menukarkan carian tersebut kepada peluang pengiklanan dan perdagangan, namun ciri itu setakat ini belum membuktikan bahawa AI sudah menjana hasil yang cukup untuk mengimbangi tekanan persaingan.
Perhatian pasaran bukan hanya tertumpu pada kemampuan Pinterest menambah pengguna, tetapi juga pada peningkatan ARPU di setiap wilayah dan pelaksanaan rancangan untuk memperbaiki perniagaan antarabangsa. Persaingan iklan yang semakin sengit, kemerosotan penglibatan pengguna atau kemelesetan yang mengurangkan perbelanjaan iklan boleh terus melambatkan pemulihan pertumbuhan. Panduan hasil suku keempat dan data pasaran Eropah selepas ini akan menjadi ukuran penting.