Bitcoin merosot ke sekitar AS$67,105 dan memasuki julat harga yang menjadi anggaran kos pegangan bagi kira-kira 855,000 BTC. Pada masa sama, ETF spot Bitcoin di AS mencatat aliran keluar bersih selama lima hari dagangan berturut-turut. Pembelian oleh sesetengah pemegang besar memberi sedikit sokongan, namun permintaan institusi yang lebih lemah, jualan daripada kumpulan pelabur lain serta data inflasi AS yang tinggi menjadikan ketahanan julat AS$65,000 hingga AS$68,000 tidak menentu.
Pada 12:31 tengah hari, 14 November, Bitcoin didagangkan pada AS$67,105.61, turun 3.04% dalam tempoh 24 jam dan 11.6% dalam tujuh hari. Coinbase Institutional menganggarkan kira-kira 855,000 BTC kali terakhir dipindahkan ketika harganya berada antara AS$65,000 dengan AS$68,000. Nilai kos pegangan bagi kumpulan itu dianggarkan sekitar AS$57 bilion.
Kira-kira 855,000 BTC berada dalam zon kos pegangan
Harga ketika token kali terakhir dipindahkan dalam rantaian blok sering digunakan sebagai anggaran kos pegangan pemiliknya. Apabila harga menghampiri paras tersebut, sesetengah pelabur mungkin memilih untuk terus memegang aset, manakala yang lain boleh menjual ketika harga pulih untuk mendapatkan semula modal. Oleh itu, tumpuan kos pegangan dalam sesuatu julat tidak semestinya bermakna akan muncul permintaan belian atau sokongan harga yang kukuh.
Dalam ulasan pasaran pada 13 November, Coinbase mengenal pasti AS$66,000 hingga AS$68,000 sebagai kawasan yang berpotensi menjadi sokongan. Antara faktor yang disebut ialah tumpuan kos pegangan, paras perubahan harga terdahulu dan purata bergerak 200 minggu Bitcoin yang berada berhampiran.
Namun, anggaran kos itu menggunakan data pegangan setakat 10 November, sedangkan harga yang dinyatakan adalah pada 12:31 tengah hari, 14 November. Data tersebut tidak membuktikan bahawa kumpulan berkenaan sudah menyerap tekanan jualan atau menunjukkan sama ada pemegangnya sedang menjual.
ETF spot AS catat aliran keluar bersih AS$1.065 bilion dalam lima hari
ETF spot Bitcoin di AS merekodkan aliran keluar bersih sebanyak AS$185.4 juta pada 13 November. Berdasarkan data Farside Investors, jumlah aliran keluar bersih sepanjang lima hari dagangan berturut-turut mencecah AS$1.065 bilion. Pengeluaran dana yang berterusan menunjukkan permintaan daripada saluran pelaburan penting ini semakin lemah ketika Bitcoin menguji zon sokongan tersebut.
Jika penebusan berterusan, pasaran mungkin lebih bergantung pada pembeli spot untuk menyerap jualan daripada pemegang sedia ada. Aliran keluar ETF tidak menentukan arah harga seterusnya, tetapi penarikan dana yang berlarutan ketika harga merosot boleh meningkatkan keperluan untuk mencari permintaan baharu.
Sesetengah pemegang besar membeli, tetapi kecairan belian belum pasti
Kajian on-chain Glassnode yang diterbitkan pada 11 November mendapati dompet yang memegang 100 hingga 1,000 BTC serta 1,000 hingga 10,000 BTC sedang menambah pegangan. Sebaliknya, kumpulan dompet lain terus mengurangkan pegangan masing-masing.
Glassnode turut mendapati terdapat lebih banyak pesanan beli berbanding pesanan jual di Binance dan Coinbase dalam julat 5% di atas dan di bawah harga spot Bitcoin. Ini menunjukkan sebahagian pedagang sedang bersedia untuk membeli sekiranya harga turun lagi.
Walau bagaimanapun, Glassnode menyatakan sebahagian pesanan beli telah dibatalkan semasa jualan berlaku. Maka, belum pasti sama ada permintaan yang kelihatan ketika ini akan kekal atau benar-benar menyerap urus niaga apabila tekanan jualan meningkat. Pembelian terpilih oleh dompet besar berlaku serentak dengan aliran keluar ETF dan pengurangan pegangan oleh kumpulan lain, menjadikan isyarat permintaan pasaran bercampur-campur.
Data harga pengeluar AS menambah tekanan terhadap jangkaan kadar faedah
Data Biro Statistik Buruh AS yang diterbitkan pada 13 November menunjukkan indeks harga pengeluar Oktober, tidak termasuk makanan, tenaga dan perkhidmatan perdagangan, meningkat 0.5% berbanding bulan sebelumnya selepas pelarasan bermusim. Tanpa pelarasan bermusim, kenaikan tahunannya ialah 4.9%. Tekanan inflasi ini boleh mempengaruhi jangkaan pasaran terhadap hala tuju kadar faedah Rizab Persekutuan.
Coinbase memberi amaran bahawa kenaikan kadar faedah oleh Fed boleh mengurangkan daya tarikan Bitcoin yang tidak memberikan pulangan berbanding aset berfaedah. Kos pinjaman yang lebih tinggi juga boleh mengehadkan kesediaan pelabur berleveraj untuk menyediakan kecairan.
Keupayaan Bitcoin bertahan dalam julat AS$65,000 hingga AS$68,000 bergantung pada sama ada pembelian oleh pemegang besar dapat mengimbangi penebusan ETF dan jualan daripada pemegang lain. Jika harga terus jatuh di bawah AS$65,000, penilaian Coinbase mengenai kawasan itu sebagai sokongan akan menjadi kurang meyakinkan, manakala kerugian atas kertas bagi mereka yang membeli dalam julat tersebut boleh meningkat.