Prestasi Capstone Copper Dipacu Harga Tembaga
Syarikat perlombongan tembaga Amerika, Capstone Copper Corp., baru-baru ini mengumumkan laporan kewangan suku kedua tahun 2026 dengan rekod pendapatan dan EBITDA larasan tertinggi. Aset utama syarikat terletak di Amerika Syarikat, Mexico, dan Chile, dengan projek Mantoverde Optimized dan Santo Domingo di Chile dianggap sebagai pemacu pertumbuhan masa depan. Bagi tahun 2026, Capstone menetapkan ramalan pengeluaran tembaga sekitar 215,000 tan metrik, sedikit berkurangan daripada tahun sebelumnya. Namun begitu, projek Mantoverde Optimized dijangka meningkatkan pengeluaran kepada 265,000 tan metrik pada tahun 2027, sementara Santo Domingo dijangka memulakan pengeluaran komersial sekitar tahun 2030 dengan tambahan kira-kira 100,000 tan metrik setiap tahun.
Prestasi Suku Kedua 2026
Laporan kewangan menunjukkan EBITDA larasan Capstone mencapai 354 juta dolar AS bagi suku kedua, meningkat 8% berbanding suku sebelumnya. Aliran tunai bebas kekal kukuh pada 35 juta dolar AS walaupun terdapat peningkatan perbelanjaan modal. Pengeluaran tembaga meningkat 8% kepada 51,759 tan, dipacu oleh harga tembaga spot yang mencatat rekod tinggi pada 6.22 dolar AS setiap paun, menyumbang secara signifikan kepada prestasi kewangan syarikat.
Projek Mantoverde menunjukkan peningkatan pengendalian bahan sebanyak 23% secara suku ke suku serta tambahan output ketara. Kos tunai C1 Capstone pada suku kedua adalah 2.82 dolar AS setiap paun, naik 6% berbanding suku pertama, dengan kos keseluruhan stabil pada 4.50 dolar AS. Walaupun ketegangan geopolitik dan kenaikan kos input memberi tekanan kepada operasi lombong, harga tembaga yang tinggi membantu mengimbangi kesan besar ini. Kos projek Mantoverde turun sebanyak 25% hasil peningkatan pengeluaran dan peralihan perlombongan ke bijih sulfida yang kurang bergantung kepada penggunaan asid sulfurik mahal.
Kemajuan Projek dan Strategi Pengurusan Kos
Lembaga Capstone meluluskan perbelanjaan sebanyak 45 juta dolar AS pada bulan Julai untuk projek Mantoverde Pyrite Augmentation yang dijangka siap awal 2028. Projek ini bertujuan mengurangkan penggunaan asid sulfurik sebanyak 20% dan menambah pengeluaran tembaga sebanyak 3,500 tan setahun. Pembangunan projek Mantoverde Optimized berjalan mengikut jadual dengan pengeluaran dijangka bermula suku keempat, menyediakan sokongan positif kepada prestasi suku kedua tahun 2026. Panduan pengeluaran dan kos bagi tahun 2026 dikekalkan, dengan jangkaan prestasi separuh kedua tahun lebih baik daripada separuh pertama.
Penilaian Semula Saham dan Saranan Pelaburan
Harga saham Capstone menunjukkan peningkatan ketara sejak awal 2026, dengan nisbah nilai pasaran mengikut EV/EBITDA naik dari sekitar 4 kali kepada 5 kali. Ini mencerminkan pengiktirafan pasaran terhadap prestasi dan prospek pertumbuhan syarikat, walaupun nilai saham kini tidak murah lagi. Dengan projek Mantoverde menyumbang hampir separuh pengeluaran dan pendapatan, terdapat risiko tumpuan perniagaan yang perlu diambil perhatian. Tambahan pula, ketidakpastian berkaitan projek utama Santo Domingo turut memberi risiko yang perlu diwaspadai.
Sehubungan itu, saranan pelaburan Capstone Copper diubah dari 'beli' kepada 'pegang', dengan cadangan agar pelabur menunggu peluang penyesuaian harga saham sebelum membuat keputusan pembelian tambahan. Prestasi kewangan dan kemajuan projek syarikat mencerminkan aktiviti pasaran tembaga yang dinamik serta pengembangan perlahan namun mantap Capstone, namun risiko pelaksanaan projek dan turun naik pasaran terus menjadi faktor yang perlu diberi perhatian.